沪拆息全线跌 央行无动静 上海银行, 人民币, SHIBOR, 货币政策, 管理层

周二上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率回归3.24%水平，其馀品种利率亦逐渐恢復正常，央行当日继续在市场暂停央票及正回购组合操作。分析称，进入七月后上海银行间市场个品种利率普遍回调，反应资金面紧张状况已大为缓和，考虑到周内到期资金为零，管理层续以“零操作”应对，既反映出呵护市场的心态，同时更向市场传递出货币政策紧平衡式的调控思路。

　　市场数据显示，整个七月公开市场到期资金总量仅2910亿元（人民币，下同），较六月到期总量缩减近二成，且大部分资金将集中在本月下半月到期；此外，尽管上周公开市场到期资金达460亿元，但周内市场到期的央票和正回购规模为零。

　　央行此前已连续五周实现净投放，累计投放资金3510亿元，同时，财政部周四还将进行500亿元国库现金定存招标。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为学表示，国库现金定存招标虽可对流动性进行补充，但不会改变流动性偏紧的现状，预计周四央行将续“零操作”。杨为学续称，在外资出现流出迹象的背景下，央行的总量调控不能视为货币政策的放松，而应解读为“有针对性地适当放水”，此举有助于监管层维持资金面的中性状态。

　　周二上海银行间市场隔夜利率已回落至3.3%下方，其他品种回购利率亦全线下行，表明资金面紧张状况已缓和。数据显示，周二隔夜利率下行0.70个基点，报3.2490%；7天期回购利率下跌6.00个基点，报3.5960%；14天期回购利率回调8.20个基点，报3.6040%；而1月期回购利率亦微跌0.20个基点，报4.2980%。