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标题: “两融”第四轮扩容两类股有望受益 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-9-15 07:09 标题: “两融”第四轮扩容两类股有望受益

　　融资融券市场即将迎来第四次大规模扩容，沪、深交易所于上周末同时宣布将从9月22日正式扩大融资融券业务标的证券范围，标的股票由现有的700只增加至900只。业内人士指出，“两融”标的股的持续扩容有助于增加市场资金流量，提升A股交易活跃度。

　　特点

　　中小市值标的股增长明显

　　2010年3月，A股市场正式引入融资融券交易业务，中国人寿等90只个股率先成为“两融”标的股。经过四年多的发展，截至上周五收盘，“两融”标的股数量已增至700只，而经过9月22日实施的第四次扩容后，“两融”标的股的数量将进一步增加到900只。

　　从扩容的具体情况看，沪市“两融”标的股票数量将由现在的396只增加至500只，而深市“两融”标的股票数量则从目前的299只增加至400只。扩容后，标的股票数量将占到A股上市公司总数的三分之一，流通市值将占到A股流通总市值的80%，标的股票的覆盖度和代表性获得进一步提升。

　　值得注意的是，在此次扩容过程中，中小板和创业板标的股的增幅较为明显。扩容前，具备融资融券条件的中小板股票和创业板股票各自仅有123只、34只，而扩容后中小板、创业板股票数量将分别达到172只和57只。

　　另外，在此次“两融”标的股扩容中入围的重庆上市公司数量也有较大的增长。截至上周五收盘，只有西南证券、长安汽车、重庆水务等9家重庆上市公司属于“两融”标的股，但第四轮“两融”标的股扩容后，重庆百货、中国嘉陵、智飞生物、力帆股份等4家重庆上市公司也将具备“两融”资格。

　　影响

　　有助提升交易活跃度

　　据统计，截至上周四收盘，融资融券余额总计约5563.76亿元，较去年年底增长约60.56%，“两融”余额在今年4月和8月先后突破4000亿元和5000亿元大关，而用于“两融”交易的信用账户数量则由去年年底的2661917户增长到今年8月底的4067834户。在“两融”市场持续升温的背景下，沪深交易所又将实施“两融”标的股第四轮扩容，对此，业内人士基本予以正面评价。

　　广发证券投资顾问王立才表示，新入围的“两融”标的股大部分具有较大的流通市值、较好的流动性和活跃度，大量中小板和创业板个股的纳入，更好地满足了投资者做空和对冲的需求，提高了其参与融资融券业务的积极性，进一步完善了融资融券的做空交易机制，使投资者能够在股票价格合理波动的范围内进行融资融券操作，有助于投资者平滑投资风险，对吸引增量资金入市也会带来积极影响。

　　长城证券投资顾问龚科也认为，此次标的股票扩容，主要是增强了融资融券机制的平衡作用和对冲作用，虽然市场买空和卖空力量都会有所加强，但以融资做多为主的格局仍会延续，短期难以发生变化，况且证券公司可供出借的券源数量有限，难以出现大规模的做空行为，在当前市场估值水平不高，在经济基本面总体向好、行情整体转暖的情况下，“两融”标的股的扩容对目前市场的复苏走势影响并不会太大。相反，标的证券的扩容反而会为市场注入更多的流动性，提振A股市场的交易活跃度。

　　投资建议

　　两类股有望受益扩容

　　广发证券投资顾问王立才指出，“两融”标的股扩容的最直接受益者将是券商板块，目前A股市场中的上市券商都已涉足融资融券业务，“两融”标的股规模的扩大以及交易活跃度的提升将提升券商板块的收益，特别是“两融”业务开展较顺利、市场份额较大的一线券商股受益最为明显。另外考虑到中小市值个股股价的变动对“两融”交易较为敏感，投资者可重点关注新纳入“两融”指标股的中小板、创业板个股的机会。

　　国泰君安投资顾问张涛则认为，自本月初大盘强势反弹以来，市场上涨的动能持续释放，融资买入热情高涨，两者有相互推动的关系，特别是在“两融”市场扩容后，表现得更为明显。从前三次“扩容”经验看，二级市场交易量较大、股性较活跃的新晋“两融”标的股最容易在入围初期得到融资方的关注。此外，由于股价涨跌是围绕公司内在价值这个轴线的，因此中报业绩增幅在20％以上、三季度业绩预增幅高于中报、有利好政策护航的新晋“两融”标的股或将成为未来一段时间“两融”市场做多资金的重点关注对象。

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