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标题: 外汇佔款上月减300亿 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-9-16 08:34 标题: 外汇佔款上月减300亿

　　上月内地贸易顺差创新高，外汇佔款却与此呈背离走势。8月份金融机构外汇佔款环比减少311.46亿元（人民币，下同），为7月实现378亿正增长后再现负值，也是年内第二次负增长。分析称，由于近期经济数据走软，人民币升值预期存有分歧，同时国际美元持续升值，令企业结汇意愿降低，进而累及外汇佔款，伴随央行退出外汇干预，未来外汇佔款低位运行将成新常态。

　　央行数据显示，金融机构外汇佔款曾在今年4月份开始下滑，随后于6月出现10个月来首次负增长，在7月份转正后，上月再度回落。数据还显示，8月末财政性存款馀额为44470.12亿元，较上月增加992.34亿元。由此计算，8月市场因此减少的流动性约1303.80亿元。

　　企业结汇意愿降低

　　招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮说，企业较低的结汇意愿是造成8月外汇佔款再现负增长的主因，尽管7、8月份人民币汇率持续升值，上月人民币兑美元即期升值0.51%，为连续4个月升值，但市场对人民币后期走势仍有疑虑，人民币双向波动预期加强。

　　招商证券发展研究中心宏观研究主管谢亚轩指出，央行退出外汇市场日常干预是外汇佔款低速增长的主要原因。“央行口径外汇佔款是拉动金融机构外汇佔款的火车头，前者低速增长意味?后者增速的下降。”央行调查统计司司长盛松成日前透露，8月份央行口径外汇佔款新增23亿元，近3个月出现恢復性增长，但明显低于今年前6个月的均值1310亿元。

　　对于外汇佔款表现与贸易顺差创新高反差巨大。交银金研中心高级分析师鄂永健称，虽然8月中国贸易顺差规模较大，且近期资本市场活跃度的上升利于外汇佔款增长，但受内地房地产市场持续下行，FDI（外商直接投资）趋于下降，市场对内地经济增长前景担忧加剧，及美元持续升值等因素影响，短期资本正出现外流。而美国加息预期升温，也加速资金回流美国。

　　维持低位将成常态

　　分析认为，随着人民币汇率双向波动成为新常态，央行在一定范围内将不会入市干预，未来外汇佔款维持低位也是新常态。鄂永健指出，未来在中国经济难现高增长、国际收支顺差趋于收窄、鼓励境内企业加大对外直接投资及美联储退出QE等因素的共同影响下，外汇佔款总体将呈趋势性放缓，难以再现快速增长态势。

　　由于近期工业数据不佳，信贷增长仍处低位，外汇佔款又现负增长，市场对于货币政策进一步放松的预期有所升温，但结合上周国务院总理李克强的讲话，分析认为全面放松可能性不大，但定向宽松料加码。摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，短期货币政策操作重点是通过抵押补充贷款（PSL）、再贷款、定向降准等措施，改善货币传导机制，预计年内不会降准降息。央行货币政策委员会委员陈雨露也在近日指出，四季度经济下行压力大，说明微刺激要继续，但现在不到降息时候，这是强刺激信号，能不採取就不採取。

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