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标题: 上市公司现金流净额环比增469% [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-10-30 07:22 标题: 上市公司现金流净额环比增469%

尽管目前A股市场的资金面仍然偏紧，但上市公司自身的“荷包”却日渐丰厚，已公布的三季报显示，近6成上市公司的现金流状况在报告期内较去年同期有不同程度的改善，而现金流状况较为理想的上市公司在近期的震荡行情中也有不俗的表现。

　　现金流净额同比增三成

　　据统计，截至昨日，沪深两市共有1798家上市公司发布三季报，相关上市公司总计实现净利润7141.53亿元，同比增长11.83％。

　　伴随业绩的增长，上市公司的现金流状况也获得了一定的改善，统计数据显示，1798家上市公司在报告期内经营性现金流净额总计约1.39万亿元，较去年同期1.01万亿元的数据增长37.62％。从环比角度看，上述1798家上市公司在今年二季度产生的现金流净额不过1069.08亿元，但在三季度，这1798家公司的现金流净额却升至6092.81亿元，环比增速高达469.91%。

　　就具体公司而言，在已公布三季报的1798家上市公司中，中国联通等1083家公司的现金流净额为正值，而美的集团等989家上市公司的现金流净额较去年同期有不同程度的改善，占已公布三季报上市公司总量的55.05％，其中正泰电器在报告期内的现金流净额达到11.87亿元，同比暴增21768.13％；而黄海机械则以13163.21％的增速成为三季度现金流环比增幅最大的个股。

　　从行业分布看，家用电器、轻工制造、生物制药、建筑装饰、传媒等行业的“钱途”一片光明，已公布三季报的43家家用电器类上市公司的现金流净额总和达到266.89亿元，同比增长62.04%，轻工制造、生物制药、建筑装饰、传媒等板块的现金流净额也都较去年同期增长20%以上。相形之下，房地产、电气设备、农林牧渔、纺织服装、食品饮料、有色金属等板块则在报告期内陷入了整体现金流净额下滑的泥潭。

　　债务和存货增速放缓

　　申银万国投资顾问谭飞认为，之所以多数A股上市公司在今年前三季度保持相对乐观的现金流状态，主要是得益于上市公司现金支出有所减少以及债务压力、存货规模增速较往年同期有所放缓。

　　统计显示，已公布三季报的1798家上市公司在今年前三季度因销售商品和提供劳务，收到的现金总额约6.27万亿元，同比增长6.63%。而同期这些公司用于购买商品和接受劳务支付的现金总额为4.79万亿元，同比仅增长5.73%，销售产生的现金支出的增速低于销售收入的增长幅度。

　　另外，债务和存货增速的放缓也让相关上市公司的经营性现金流有所好转。统计显示，截至三季度末，1798家上市公司的净债务总额为8.03万亿元（剔除金融类公司后），较去年同期增长15.7%，增速较2013年前三季度小幅下滑约0.11个百分点。而相关公司的存货总量，虽然较去年前三季度增长17.49%，达到3.08万亿元，但与该数据在去年同期18.75%的增速相比，今年前三季度A股上市公司存货增速放慢的趋势还是较为明显的。

　　“不差钱”公司价值高

　　“现金为王”向来都是A股市场择股的标准之一，在此背景下，高现金流公司在近期震荡的行情中得到市场一定的关注。据本报数据中心统计，329家现金流同比增幅超过100%的上市公司股价在10月份整体上涨2.36％，明显优于同期上涨0.02％的沪深300指数，比如前三季度现金流净额同比增长928.09％的利达光电在10月份的累计股价涨幅就高达54.61％。

　　广发证券投资顾问郑有利指出，经营活动产生的现金流量净额，反映了报告期内企业由经营活动产生的现金收入与支出的差额。一般情况下，经营活动产生的现金流量净额越大，反映了该公司生产的产品或提供的劳务的盈利能力越强。因此在大盘走势不明的环境下，拥有高现金流的上市公司，在流动性尚未完全松动的市场环境下，具备更强的生存能力。投资者在分析上市公司三季报时，可以将经营性现金流与当前公司的净利润对比，如果二者大体一致甚至现金流量高于净利润，表明其利润含金量较高，未来运营可能较为顺利。

　　申银万国投资顾问谭飞则表示，上市公司是否拥有足够的现金流，不仅关系到其支付股利和偿还债务的能力，也关系到公司未来的生存和发展。在“现金为王”的时代，一些基本面良好、“不差钱”的上市公司能在扩大产能或者外延式收购等方面更游刃有余。在排除金融类股票的前提下，投资者应关注过去12个月来主营业务利润为正值、每股价格大于10元、总资本负债率低于行业平均标准的高现金流公司，这类公司的投资价值相对较好。

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