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标题: 业绩预期较好渝股年报行情可期 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2015-1-10 09:09 标题: 业绩预期较好渝股年报行情可期

　　上市公司2014年年报披露工作定于下周三晚间正式启动，而首份重庆上市公司年报也即将于2月11日浮出水面。从目前已公布的业绩预告以及券商机构给出的预测数据看，重庆本地上市公司2014年的整体业绩表现有可能高于A股市场的整体水平，分红力度也有望超逾往年，业内人士认为，在今年的年报行情中，重庆板块可能会有较好的个股表现。

　　渝股年报有望“绩”高一筹

　　虽然每年的年初都是市场热炒年报概念的重点时段，但重庆板块却很少能在此期间脱颖而出，而在这一尴尬的背后，则是重庆上市公司整体业绩的疲弱。据本报数据中心统计，在2009年～2013年的五年间，A股上市公司的年度整体业绩增幅分别为26.47%、37.15%、11.68%、0.2%、14.22%，但同期重庆上市公司的平均业绩增速却只有18.97%、14.3％、－28.61％、56.35%、-2.51%。

　　进入2014年，受国内经济增速放缓以及国际宏观经济趋冷的影响，A股上市公司的经营业绩也出现了较大的波动。本报数据中心的统计显示，2014年三季度A股上市公司的整体业绩增幅只有9.22%，同比下滑约5.16个百分点，而在已经发布2014年业绩预告的1067家上市公司中，表示预增、扭亏、预盈的上市公司有642家，占比约60.16%。

　　不过，就在2014年A股上市公司整体业绩预期相对平淡的背景下，重庆本地上市公司却显露出否极泰来的苗头，统计显示，截至昨日，沪深两市已有迪马股份、华邦颖泰等10家重庆上市公司披露2014年业绩预告，其中迪马股份、华邦颖泰等6家上市公司表示业绩预喜，世纪游轮以200%的业绩预增幅成为目前为止重庆上市公司中2014年业绩预期最为喜人的上市公司。

　　除了已公布年报预告的重庆上市公司以预喜为主外，部分尚未披露2014年业绩走向的重庆上市公司同样值得投资者期待。据梳理，力帆股份、长安汽车等15家重庆上市公司虽然暂时没有发布业绩预告，但却已经有多家券商对相关公司2014年的业绩走向作出预估，除了梅安森、北大医药可能在2014年出现业绩下滑外，券商对另外13家重庆上市公司2014年的业绩预期均给予正面评估，其中中信建投、中银国际等18家券商预测长安汽车2014年业绩增幅有望达到117.54%，中电远达、智飞生物、西南证券、福安药业等重庆上市公司也被券商认为其2014年的业绩增幅不低于50%。

　　三“法宝”助渝股业绩向好　　

　　据了解，重庆本地上市公司2014年年报业绩预期之所以较为乐观，原因主要有三点，一是部分公司通过资产重组有效改善了公司基本面；二是部分公司景气度趋于好转；三是出售资产获取巨额收益。

　　资产重组永远是改善上市公司基本面的第一利器，华邦颖泰便是其中的代表，由于公司在报告期内完成了对山东福尔有限公司、山东凯盛新材料有限公司的并购重组，上述两家子公司的经营业绩被纳入华邦颖泰的总体业绩之中，故而华邦颖泰有底气预测2014年公司有望实现39318.38万元~48391.86万元的净利润。

　　通过资产重组实现公司基本面的“咸鱼翻身”固然令人欣喜，但对于多数上市公司而言操作资产重组难度太大，远不如出售资产来得直接，涪陵电力便是其中的典型代表，由于公司确认关停发电机组3万千瓦容量指标转让款为营业外收入，引起营业收入较上年同期增加，故而涪陵电力预计2014年净利润将同比增长37%。

　　除了资产重组和出售资产外，也有重庆上市公司通过改善主营业务实现了业绩的暴增，比如预计2014年净利润增长200%的世纪游轮就表示，报告期内公司加大了销售力度，船票价格有所上涨，推动营业收入增加以及油价有所下降是推升公司2014年业绩大幅预增的主要原因。而2014年业绩预盈的涪陵榨菜也是得益于产品销售收入的增加。

　　渝股年报行情还看个股表现　　

　　随着年报整体预期趋于向好，重庆板块也在近期的反弹行情中获得投资者越来越多的关注，据本报数据中心的统计，在今年的第一周沪深300指数累计上涨0.37%，而重庆板块在此期间的累计涨幅则达到4.05%，在32个省级区域板块中高居第3位。

　　光大证券投资顾问李竺松表示，重庆上市公司业绩大面积预喜，一方面是因为去年下半年出台的各种定向刺激政策主要针对交通运输、公用事业、扩大消费等领域，而属于相关行业的重庆上市公司数量较多。另一方面，随着2014年国企改革、资产重组的全面深化，在此领域走在全国前列的重庆上市公司逐渐将此先发优势转换为业绩动力。但需要注意的是，重庆上市公司历史包袱过重、体量偏小，对机构投资者吸引力较小，因此重庆上市公司2014年的年报行情更多将以个股活跃的形式展现。

　　华融证券投资顾问李佳也认为，目前已公布年报预告的渝股有10只，只占全部重庆A股上市公司总量的1/4，从历史经验看，业绩走好的公司更倾向于较早公布业绩预告或正式的财报，反之，业绩欠佳的公司则有“丑媳妇难见公婆”的顾虑。鉴于重庆港九、重庆啤酒、中国嘉陵、重庆路桥等重要渝股还没有发布业绩预告，而重庆钢铁、建峰化工又表示2014年业绩预亏，不能排除重庆上市公司2014年业绩出现明显分化的可能性，重庆板块在年报披露季出现整体性年报行情的概率有限，不过在政策性利好题材较为丰富的背景下，重庆上市公司在今年一季度出现较为精彩的个股行情。

　　掘金业绩实增等四类渝股

　　由于重庆上市公司的年报预期存在变数，因此业内人士建议投资者在布局今年的渝股年报行情时应遵循“立足成长、兼具题材”的策略，关注优质渝股的局部机会。

　　

　　业绩实增

　　华融证券投资顾问李佳表示，从重庆本地上市公司发布的年报“预喜”性质看，一部分是借助去年同期较低的基数或一次性的非经常性损益等外延式增长来体现的，其成长稳定性尚不牢固，在当前投资者越来越看重上市公司真实成长性的背景下，这类个股缺乏行情延续性。因此投资者在参与业绩“预喜”渝股的交易之前，应先分辨其业绩增长的可靠性，只有那些依靠主营业务内生增长的重庆上市公司才有可能在年报行情中赢得资金的持续性关注。具体来看，主营业务收入连续三个季度保持正增长且增速高于净利润的重庆上市公司最具有参与价值。

　　潜力个股：长安汽车、世纪游轮、力帆股份。

　　

　　重组题材

　　在2014年业绩预期较为乐观的重庆上市公司中，有相当部分是得益于资产重组的兑现，华龙证券投资顾问牛阳认为，作为上市公司信息披露最完整的工具，年报会对上市公司的重组事项进行详细说明，这也就是为什么重组题材往往会在年报披露期集中发力的原因。作为重组概念较为丰富的地区，重庆板块每年都能提供1～2家成功重组的上市公司，特别是在国企改革、混合所有制改革加速推进的背景下，国有背景的重庆上市公司具备较强的重组预期。但投资者需注意，重组题材向来存在较大不确定性，部分个股的股价已经透支了重组利好，因此建议投资者在布局重组概念股时尽量分散投资。

　　潜力个股：西南证券、桐君阁。

　　

　　政策利好

　　自去年下半年以来，涉及重庆上市公司的利好消息便层出不穷，重庆板块也因此屡有阶段性表现，光大证券投资顾问李竺松认为，虽然诸如自贸区申报等利好预喜存在较大的不确定性，但相对于大多数区域板块，重庆板块获得利好政策扶持进而出现“炒地图”行情的概率还是相对较高。特别是考虑到3月份“两会”召开前后本来就是政策高发期，一旦与年报题材产生叠加效应，个股走出阶段行情的可能性相当高。在具体操作上，投资者可从以下三条思路入手，一是在新兴行业中具有较强技术研发能力、主营业务具有较强排他性、在所属行业中掌握一定定价权的上市公司；二是对区域利好政策反应最为敏捷，拥有较多土地储备的基础建设、房地产、交通运输类上市公司；三是拥有壳资源的国企背景上市公司。

　　潜力个股：重庆港九、渝开发、重庆水务。

　　

　　利润分配

　　随着监管层对上市公司利润分配的监管日趋严格以及上市公司自身经营理念的成熟，近年来重庆上市公司回报投资者的意愿明显提升，本报数据中心统计显示，2009年年报期间实施利润分配的A股重庆上市公司只有15家，但到2013年年报披露期间，这一数字已升至29家。而2014年年报披露工作尚未启动，金科股份便已提前发布2014年度利润分配预案，“10转14送6派1.5元”的分配力度更是令投资者垂涎。华融证券投资顾问李佳认为，如果重庆上市公司2014年的最终业绩数据与业绩预告和券商预估基本相符，那么好转的基本面将为重庆上市公司实施利润分配提供坚实的业绩基础。从理论上而言，2014年前三季度每股净资产超过3元、公积金在2元以上、每股未分配利润不低于1元、2012年业绩增幅不低于20%的渝股都具备现金分红的潜力。

　　潜力个股：重庆百货、博腾股份。

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