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标题: 美加息反可推经济復甦 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2015-3-25 09:53 标题: 美加息反可推经济復甦

　　美国联储局最新公布的核心消费物价增长了0.2%，比市场预期高，联储局可能会改变对利率的看法，因为通胀率的高低是决定何时加息的主要因素。不过，联储局目前不应单考虑通胀因素，小型企业的处境亦需要了解。美国经济在经歷过七年低利率环境后，犹未能恢復金融危机前的“盛世”，可能是小企业的经营环境还未得到全面改善。要改变这种环境，加息将会是其中一个可行的方法。

　　随?美国推出大规模的量化宽松，资金供应变得过剩，银行的资金成本大幅减轻，理论上可更有条件增加借贷。可是，由于利率一直低至接近零，令银行不愿积极向信用较低的小型企业放贷，加上近年国际监管机构对于银行的资本要求提高，银行宁愿持有更多现金。结果，小型企业因不容易取得资金而发展受限，影响到美国整体的就业和经济增长。

　　根据年初的数字统计，小型企业对美国整体国内生产的贡献近年虽然下降，但是，在私人经济产值比重仍佔半，而且所聘请的员工数目，更佔整体的一半，可说是举足轻重。然而，近年银行不太愿意放贷，小型企业已愈来愈难取得借贷扩展业务。根据去年一项统计显示，大约有八成美国小企业申请银行借贷时被拒绝，这可不是一个小的数目。去年小企业招聘的职位减少了4.1%，令美国整体就业减少了8.4%。不过，中型和大型企业去年职位却增加9.5%，可见美国现时就业环境的好转，只靠大企业的支撑，小企业仍然未能发挥到作用。

　　要解决这个问题，加息是其中一个方法，只要借贷息率增加，银行就有诱因增加向小企放贷，而小企虽然要付上更高的资金成本，但因为经济好转，其投资回报有较大机会高于成本，就不会过于计较利息的上升，反而更踊跃贷款扩展业务和增聘人手，美国的失业率得以进一步下跌。

　　传统的经济学理论认为，当需求过高而物价被推高，中央银行才会透过加息抽走部分的货币供应，令物价回復稳定。所以，一般情况下，除非物价突然急升，否则央行不会轻易加息。然而，美国经济近年间一直未见明显復甦，原因之一极可能是小企业未得到全面復甦，若联储局能尽快加息，相信不仅小企业会受惠，整体经济亦会获益，因为加息令更多美国人确实相信经济已好转，利率正逐步正常化，有助增加他们的信心，推动消费和经济发展。

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