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标题: 国泰君安看好金融地产股 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2015-5-12 09:55 标题: 国泰君安看好金融地产股

　　国泰君安昨日发布市场策略称，A股市场预期目前呈现两极化特徵，万点论与崩盘论并存。该行认为，这种争论往往是牛市运行到中期的典型特徵，但并不预示市场的新方向。牛市中需要放弃熊市思维，选择对的方向和风格重于择时。对任何短期顶点的预测都源于熊市的怀旧思维，将阻碍对趋势性机会的把握。

　　市场下一阶段运行的逻辑：是前瞻式放水稳增长，还是滞后式滴灌放水促转型？国泰君安认为是前者。这是市场之中真正值得思考的命题。市场前期出现的“新均衡”式上涨包含了前瞻放水的预期。市场近期波动事实上反映了对政策预期的不稳定性，特别是包含了对于滞后式放水的担忧。目前没有证据显示，滞后式放水可能把经济稳住。该行表示，当前调控的根本问题在于内需衰弱与海外流动性风险的叠加（全球性长端国债收益率的跳升），有必要进行前瞻式的调控。5月10日央行选择降息25个基点，政策选择的回答将改变市场的风格。

　　报告还指出，表面上看，监管层在限制资产潜在泡沫化倾向，但这并不改变调控的主要矛盾仍然是增长降速和放松需求。近期50个基点式的降息预期仍然瀰漫在市场之中，市场在近期出现新均衡式上涨的可能将佔七成。即如果在未来两周内这一放松预期不被实现，那么市场的均衡将被打破，创业板指数将快速突破原有阻力，回归一季度独自上涨的模式。

　　行业配置方面，紧盯政策变化，以新均衡模式进行资产配置。国泰君安建议，降息之后可重点关注金融地产估值洼地组合（兴业银行、保利地产、光大证券），周期资源洼地组合（中国铝业、盘江股份、上海石化），并维持年初以来对工业物联网的推荐（积成电子、华中数控）。此外，还推荐供应链“金融3.0”主题（农产品、金发科技），长江经济带（新筑股份、江西长运）及国企改革主题（中国巨石、白云山）。

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