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标题: 央行推大额存单产品 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2015-6-3 11:21 标题: 央行推大额存单产品

　　中国利率市场化再下一城。中国央行昨日宣布，推出大额存单产品，投资人包括个人、非金融企业等，投资门槛分别为30万元（人民币，下同）和1000万，利率则採用固定及浮动两种方式，并可转让、提前支取和赎回。分析人士表示，大额存单作为银行主动负债管理工具，其推出意味?银行负债端自主定价能力增强，全面的利率市场化只差放开存款利率“临门一脚”。

　　央行昨日发布《大额存单管理暂行办法》，公布了这一决定。可发行大额存单的主体包括商业银行、政策性银行、农村合作金融机构以及央行认可的其他金融机构等。个人及机构投资人认购金额门槛分别为30万和1000万，品种则涵盖一个月至五年等九种（详见配表）。央行表示，后续将结合利率市场化改革进程，有序扩大发行人范围，起点金额也会适时调整。

　　可转让赎回流动性佳

　　利率方面，大额存单发行利率以市场化方式确定，固定利率存单採用票面年化收益率形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆息（Shibor）为浮动利率基准计息。央行称，大额存单推出后，将利于有序扩大负债产品市场化定价范围，利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，这将为全面放开存款利率上限奠定基础。

　　央行还规定，大额存单可以转让、提前支取和赎回，可以通过第三方平台开展。此外，大额存单还可以用于办理质押。同时，根据《存款保险条例》，大额存单作为一般性存款，纳入存款保险的保障范围。

　　民生证券固定收益研究员李奇霖指出，大额存单可以转让，可以质押，相当于有流动性的存款，与理财产品相比有流动性溢价，预计发行利率低于同期限理财。央行也指出，通过规范化、市场化的大额存单逐步替代理财等高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本具有积极意义。

　　利率低于理财降融资成本

　　李奇霖说，与理财相比，大额存单计入一般性存款，需缴准和纳入存贷比考核，可作为银行主动负债管理工具，意味着银行负债端自主定价能力增强。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，大额存单将丰富金融市场投资工具谱系，预计未来将成为银行负债的主要组成部分之一。

　　与一般存款相比，大额存单也具有流动性的优势。招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮指出，这对于企业和个人投资者来讲，都是一种新的选择，一般情况下，大额存单的利率将会高过普通定期存款。他预计，大额存单推出初期，对市场影响不会太过明显，但其定价若稍高，将对存款构成分流作用。

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