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标题: 中金：政策频出局部板块活跃 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2013-8-6 07:01 标题: 中金：政策频出局部板块活跃

　　中金公司昨日发布本周A股策略报告称，近期管理层稳增长措施频出，市场局部活跃，不过由于包括审计风暴在内的政策可能增加不确定性，市场预计仍将维持震盪走势。配置上，推荐医药、食品饮料及铁路等板块。

　　宏观面上，中金认为，近期经济中存在一些有利于增长环比回升的因素。政策的微调对市场预期起到明显的改善作用。央行重启逆回购，防止银行间市场利率大幅飙升，有利于稳定市场对未来资金成本的预期。官方PMI（採购经理人指数）的超预期回升和一些高频数据的改善，显示经济的环比增速有好转的迹象。

　　GDP增速难回升

　　该行首席经济学家彭文生指出，稳增长主要体现在扩张性财政，货币定向宽松，但总量放松的空间不大，GDP同比增速年内难有反弹。政治局会议强调“宏观政策要稳”，央行二季度《中国货币政策执行报告》明确下半年“继续实施稳健的货币政策”，所以大的刺激政策出台可能性小，“稳增长”将以定向宽松为主。彭文生预计，下半年经济增长环比改善，但不足以推动GDP同比增速回升。

　　流动性方面，报告指出，八月初A股市场的流动性相对于七月底环比略有改善，但幅度并不显著。上周央行重启逆回购有助于稳定市场对未来流动性的担忧，财政存款季节性因素消失及“激活存量”政策有益于引导短期资金利率回落。但受外汇佔款和货币政策空间受限影响，资金利率的下行空间有限。

　　看好医药铁路板块

　　就A股市场来看，A股资金面持续低迷，主要表现在日均新增帐户数仍处相对低位，以及海外资金继续净流出。但预期有所改善，包括八月短期市场资金利率或逐步下行，以及有消息称IPO重启时点或延至十月，降低市场对IPO重启的担忧。

　　配置上，中金看好医药、部分非酒食品饮料、铁路、节能环保、信息消费（继续受益于政策明确支持）等板块，其中铁路招标的重启可能会提振铁路相关板块的短期表现；看空行业则为LNG相关产业链（由于过度投资）、产能过剩的传统周期行业。

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