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标题: 中金：优先股存三大利好 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2013-9-10 08:02 标题: 中金：优先股存三大利好

　　中金公司昨日发布报告称，优先股相关规定在三中全会前后出台概率较大，实际发行最快到明年上半年。该行并表示，在宏观数据短期向好、改革预期增强，机构持有银行股仓位处于歷史低点的情况下，短期看好银行板块具有15%至20%的上涨空间，其中重点推荐高弹性股份制银行个股。

　　银行股料有两成涨幅

　　中金预计，未来将会以国务院的名义出台优先股的相关规定，中国证监会在此规定下再出台有关办法及配套规则。

　　推出时间上，作为资本市场改革的重要举措之一，相关规定在十一月份举行的三中全会前后出台的概率较大，而实际发行最快明年上半年。至于与《公司法》的衔接，预计将等试点完成条件成熟后，对《公司法》进行修订，加入优先股相关内容。

　　至于优先股推出对银行股的影响，中金认为有三大好处。首先，优先股将实质降低核心一级充足率要求。预计推行优先股制度后，中小银行及大型银行的实质核心一级资本充足率要求将降为7.5%与8.5%。

　　其次，大幅减轻银行普通股股权融资压力。据中报数据，考虑优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元人民币降为0。再次，可将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。预计大型银行的风险加权资产的最快增速将由此前的13.9%提升至15.7%。

　　看好汽车等消费板块

　　流动性方面，中金在策略周报中称，市场资金面相对平衡，7天Shibor上银行间同业拆放利率回落至3.46%，央行在公开市场净回笼370亿元（人民币，下同），新增帐户数和帐户活跃度小幅回升，显示市场情绪略有改善。但股市资金面上，银股市资金面上，银证转帐资金连续四周净汇出，海外资金更是连续16周维持资金净流出状态。据中金资金供需模型测算显示，市场累计供给资金继续下降，也显示出新增资金入市意愿不强。

　　行业配置方面，该行继续看好估值尚在合理区间、基本面稳定的汽车、非酒食品饮料、家电等消费相关板块。推荐主题方面，投资者仍可参与改革红利下的上海自贸区、新能源、土地改革、对民间资本开放等热点。

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