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标题:
汇金系券商整合提速
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作者:
宁天
时间:
2013-11-2 09:02
标题:
汇金系券商整合提速
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汇金系券商整合蓝图曝光,涉及范围远超市场想像。昨日有消息传出,在撮合旗下申银万国“迎娶”宏源证券后,汇金公司还将力推银河证券与中投证券合併。“目前整合框架处动议阶段,合併方式仍属未知。”分析称,随着多家券商选择强强联合,小型券商的生存空间正日益压缩,亦会在业内引发如多米诺骨牌般的连锁併购效应。
据消息人士透露,汇金公司有关上述4家券商的重组计划已酝酿一年,整合计划将遵循先大后小,不合併就出售的思路。“汇金系券商合併主要依靠两大整合平台,分别是在A股市场上市的宏源证券,以及在H股市场上市的银河证券。 ”
汇金公司目前参股及控股的大小券商达到10家。据汇金官网信息显示,截至去年底,公司持有申银万国55.38%的股权、中金公司43.35%、中信建投40%、中投证券100%。其中,宏源证券、申银万国、银河证券、中投证券及中金公司等5家券商最为公司所倚重。汇金现计划将前四家券商重组后整体上市,作为合资企业的中金公司则有望赴港IPO,而其馀券商将通过合併方式曲线上市或出售股权。
中金有望赴港IPO
对于汇金此轮整合布局,宏源证券及申银万国证券方面均声称,事前毫不知情,完全出乎预料。有宏源证券内部人士表示,股东方日前早晨组织开会,仍仅称将有重大事项,对事项内容隻字不提。上述消息人士指出,整合计划完全是由汇金公司推动,当事券商的确并不知情。另据相关人士透露,宏源证券准备通过向申银万国股东定向增发的方式完成併购。如果成行,申银万国除汇金之外的股东也可在宏源证券的二级市场套现退出。
中国证监会于上个月十一日的例会上表示,对于券商在依法合规的前提下,通过市场化併购重组的行为予以支持。但事实上,券商的同业併购难度大于其他行业,此前西南证券试图合併国都证券,酝酿多年后最终无疾而终。有专家直言,行业併购难点涉及相关各方的利益安排,协调地方政府在内的外部阻力,以及通过复杂冗长的合併程序。
小券商空间被压缩
不过,业内普遍认为,由于上述四公司均为汇金系,大大降低了沟通成本。加上近期宏源证券因高管出事整顿,间接地降低了其与申万合併的难度。而对于证券公司来说,即使没有“一参一控”大限,行业整合也是通过市场化手段做大做强的必选项目。在目前规范经营的监管标准下,小券商的生存空间正日益压缩,特别是区域实力较差券商的市场空间在新型营业部设立放开、营业部快速铺开的情况下日渐狭小,面临被挤出市场的困局。
以本次申银万国与宏源证券的合併来说,两家公司合併无疑将产生一家“巨无霸”企业,并将在多项业务方面体现出竞争优势。目前两家券商的营业部数量综合为244家,参照全行业去年排名可位列行业第一位;新公司还将在代理买卖证券业务、资产管理业务等指标将进入行业前三甲;就公司规模而言,合併后的总资产将达790.5亿元人民币,参照全行业去年排名可位列第五位。
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