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标题: 美股明年料现大调整 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2013-12-23 08:41 标题: 美股明年料现大调整

　　今年市场一直在玩“估退市游戏”，12月18日终于由联储局主席伯南克亲自揭开谜底，联储局由2014年1月开始局部“收水”，标誌长达5年的QE时代徐徐落幕，股票市场资金流动也将萎缩，整个局面逐渐回归正常化。伯南克三轮QE为市场注入无限资金，这几年资产价格全靠QE推动飙升，诺贝尔经济学奖得主席勒警告美股现泡沫。伯南克表明，2014年减债安排将陆续有来，市场开始有分析预测，不排除明年美股大跌的机会。

　　金融市场12月18日欢迎联储局启动退市，美股当天上升报喜，标普500指数应声跳升1.7%，投资者认为联储局的决定，等于确认了美国经济持续增长之中。事实上今年以来，标普500指数升了27%，应该是1997年以来最佳表现。2014年渐近，分析料明年股市和债市波动加大，股市可能大规模调整。投资经理提醒，投资者需要明白，2009年至今标普500指数公司盈利增长，最大动力来自低息环境，联储局年底作出启动退市决定，整个情况完全不同了，2014年的股市将是充满挑战的一年。有分析甚至估计，2014年股市沽售活动料频密，不能排除美股有较大调整。鑑于美国经济持续好转，分析较为看好明年消费股和科技股，看淡金矿类股。

　　法兴预计明年中巿况逆转

　　法兴分析员指出，联储局开始缩减买债后，估计标普指数初段时期仍能保持上升，但到2014年中期，升市将很快逆转。而2014年中期的10年期美债孳息，料将突破今年下半年2.5%至3%的范围，朝?3.5%高位进发，到2014年年底，债券孳息将进一步升至3.75%，到时市场要为联储局结束整个量化宽松措施作好准备。

　　诺贝尔经济学奖得主席勒12月初经已提出警告，美股急升将引发危机泡沫。他说，现时很多国家的股价水平处于高位，很多地产市场价格急速上升，这将会出现一个很坏结局。而其中美国股市升势最令人关注，因为美国经济仍然疲弱。席勒特别提到巴西地产市场，目前情况与美国2000年代中期相似。今年10月时，席勒仍然未谈到美国股市泡沫现象，但现在已纳入他关注的问题名单之内。席勒说，联储局的经济刺激和市场投机活动增加，造就楼市繁荣景象，全球容易受到泡沫伤害。

　　新兴市场受冲击更大

　　同时，新兴市场股市受联储局收水消息影响表现波动，上周跌到1个月来低位，MSCI新兴市场指数上周五跌0.4%至989水平，iShares MSCI新兴场指数ETF急跌2%。投资者担心联储局开始退市，资本由新兴市场流走，新兴市场货币上周同样遭到投资者沽售，泰铢、马来西亚货币、韩圜等全部下跌。伯南克清楚表达，明年将有更多缩减买债安排，市场普遍估计，新兴市场上周的波动只是开始，随?愈来愈多收水措施，利率掉头上升，新兴市场所面对是一场巨大资产价格调整风险。

　　其实，美国标普500指数年初以来升逾20%，创2004年来最长升势。道指和标普500频创高位。全球股市今年的升市是热钱带动。事实上，由股市、债市以至比特币，市场到处充斥大量投机泡沫，经济员、分析员和投资者，都在评估联储局进一步削减买债，或结束整个量化宽松，对股市及其他金融资产的冲击会有几深。

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