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标题: 日买债近顶量宽将加码 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-1-21 08:18 标题: 日买债近顶量宽将加码

　　日本央行购买债券规模增至超过50万亿日圆，逼近买债上限，不过，分析料日央行不会因此而减慢量宽的力度，估计本年4月1日实施调升销售税之前，日本央行或会扩大刺激经济计划，应付加税对经济造成的潜在影响。然而，市场估计日央行本周的会议上将会维持买债规模不变，日圆跌势喘定兑美元在104.17水平徘徊。

　　日本央行于去年12月买入约6.8万亿日圆（650亿美元）主权债，是去年4月提升买债限额至逾7万亿日圆以来，最低买债水平。根据Totan研究所及其他分析员估计，日本央行可能放慢买债步伐，避免超出每年平均购买50万亿日圆的目标。截至12月31日止的9个月，日本央行持有债券规模增加50.3万亿日圆。

　　10年期债息0.66%

　　分析指出，日本央行行长黑田东彦或向市场发出讯息，央行放慢买债并不代表缩减他的宽松政策，他亦有可能提升持有债券上限。日本政府计划由本年4月1日开始，把现时5%销售税提高至8%，经济员担心此举将令第二季度经济收缩4.3%。日本10年期主权债孳息周一报0.66%，相对美国10年期债息为2.82%。

　　固定收益投资经理指出，投资者认为日本央行只是放慢买债脚步，一旦提升销售税对经济造成影响，日本央行将会增加买债，由于这种揣测，日本债息维持现水平。

　　黑田东彦上月表示，买债步伐是灵活的，买债数量较每月买债规模更重要。即使通胀由去年3月的两年低位回升，去年日本10年期债下跌已经是第4年，此为2002年以来最长跌势，经济员预料本年12月31日债息或升至0.85%。

　　Tokai债券策略员预测，日本央行每月买债规模将降至约6.4万亿日圆，估计减幅不会对市场构成大影响，投资者对日本央行去年12月减慢买债也不在意。经济员预期，日本央行今年需要每月购买约6.5万亿日圆债券。

　　日圆兑美元弹至104.1

　　日本央行总资产升至229万亿日圆，或佔该国GDP约48%，目标于本年底进一步扩大其资产负债表至290万亿日圆。相反，美国联储局的资产相等于美国GDP的24%，1月开始每月买债规模缩减至750亿美元，分析料联储局将维持每月750亿美元买债步伐，直至年底。

　　经济员指称，刺激经济措施令到日本跌入量化宽松陷阱。日本央行预测，去年11月不计新鲜食品的消费物价升1.2%，核心通胀率由去年3月负0.5%回升，央行的通胀目标是2%。

　　市场目前正注视日本央行本周的议息会议，结果将于周三公布。由于市场估计日央行将会继续维持量宽规模不变，直至4月份当加税时才会增加力度，所以短期对日圆有利。日圆兑美元在昨日因而略为反弹至104.1的水平。日圆兑美元周一于104.17水位徘徊，今年以来日圆升值2.4%，为彭博10隻发达国家货币指数中表现最佳。

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