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标题: 中金：两会议题催生机会 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-2-18 09:04 标题: 中金：两会议题催生机会

　　中金公司昨日发布策略周报称，维持对市场乐观态度，A股春季攻势仍将持续。该行指出，目前大盘股估值较低，对资金的吸引力逐步增强。再加上近期各类资金利率走势表明流动性明显好转，反映市场流动性拐点已出现。建议投资者近期关注2月份汇丰PMI预览值，以及两会热点议题动向。

　　宏观经济方面，报告指出，1月份PMI数据显示内地总需求有放缓迹象，但房地产泡沫高涨和金融风险累积降低了政策逆周期操作空间。影子银行的资金仍然主要流向房地产及地方融资平台主导的基础产业，金融机构和企业槓桿率继续高企。去槓桿压力意味着放松货币政策支持经济增长的门槛比过去更高了。此外，央行近期的流动性投放主要为抹平春节导致的流动性波动，并不代表货币政策转向。短期内增长环比走势虽有放缓迹象，但尚不足以导致货币政策放松。

　　业绩好于预期

　　流动性方面，股市资金面继续好转。各类资金利率近期走势及一月份货币信贷数据表明，货币政策拐点可能已经出现；2至3月份的IPO发行真空期也降低了股市的资金需求压力；海外资金上周虽仍表现为资金净流出，但净流出规模较前期有所下降；融券融资馀额比值近期出现小幅回升，该指标与指数具有较高的正相关性。

　　A股方面，维持对市场乐观观点。预计即将到来的“两会”将强调改革、民生、强调经济结构转型（简政放权、节能环保、自主创新等），将具体和细化改革措施，减少改革不确定性。上市公司业绩预览则显示，2013年度总体业绩继续平稳增长，预览中强调该年四季度的业绩可能好于预期。

　　配置方面，在行业上，继续看好地产、建材、保险及大众消费等板块；成长股上，看好医药板块，建议减持或迴避估值过高且业绩可能低于预期的中小市值股票；主题上，继续看好大众消费、无线互联网、锂电池产业链、工业自动化、屌丝逆袭等主题。

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