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标题: 瑞银料市场续区间震盪 [打印本页]

作者: 宁天    时间: 2014-5-15 08:00     标题: 瑞银料市场续区间震盪

瑞银证券首席中国投资策略师高挺周三在内部研报上指出,鉴于中国一季度经济表现逊于预期,且内地房地产行业存在的诸多不确定因素,瑞银证券将2014年中国GDP增速下调至7.3%,同时将A股盈利增速预期,从此前的11%下调至5%,其中金融板块利润增长11%,非金融板块利润增长则可能下降至3%。他相信,尽管中国经济增速将对A股构成制约,但现时市场流动性及政策却仍偏利好,预计本月A股大盘指数将持续区间震盪走势。

  中国经济在一季度的放缓,已对上市公司盈利构成压力。今年首季上市公司盈利的增长同比已滑落至9%,而去年这一数据接近15%;“其中,非金融公司利润增速从去年的14%,降至一季度的4%,该增速为近七个季度来新低。”高挺补充说,非金融企业一季度的ROE(净资产收益率)为9.6%,低于去年四季度的9.7%和三季度的9.8%;另一方面,受存货大幅增加所累,非金融上市公司首季现金流亦现恶化,其中房地产现金流恶化最为明显。

  “尽管短期内新一轮IPO将利空市场情绪,但当前流动性却相对宽松。”高挺相信,政策正转向“稳增长”,预计A股大盘将维持区间波动走势,沪综指上、下行空间均较有限。他建议,关注具备高增长属性的汽车、家电、电力等行业,而较低的估值则会使金融板块成为较好的防御性品种,相信券商股或受本月金融创新大会影响获得提振。




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