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标题: 中企发债量超美冠全球 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-6-17 08:01 标题: 中企发债量超美冠全球

　　评级机构标普（S&P）昨日发布报告称，截至去年末，中国公司债规模为14.2万亿美元，已经超越美国，成为全球公司债发行规模最大的国家。据其估算，中国的公司债中，约有四分之一到三分之一是通过影子银行融资，这意味着全球有10%的公司债面临中国影子银行收缩的风险。标普称，中国经济增长放缓及公司财务状况恶化，将令全球的公司债风险上升。

　　标普预计，在2014到2018年的四年间，公司直接融资需求将超过银行贷款，全球公司新债发行及再融资规模最高可达60万亿美元，高于2013年至2017年的约53万亿美元。其中，一半需求将来自亚太区，超过欧美需求的总和。而到2018年，预计全球未偿债务总规模将达72万亿美元，其中一半以上债务来自亚太区。

　　面临经济放缓等多重风险

　　标普数据显示，截至2013年底，中国公司债规模达14.2万亿美元，超过美国的13.1万亿美元规模，成为最大的公司债发行国家，这比该机构预期时间早了一年。而中国企业的融资需求还将不断增长，标普预计，到2018年，中国公司新增债务和融资需求将达到20.4万亿美元，约佔全球总量的三分之一，而美国届时预计仅为14万亿美元。

　　值得注意的是，据标普估算，中国公司债中，约有四分之一至三分之一是通过影子银行进行融资，规模在4至5万亿美元，这意味?10%的全球公司债面临中国影子银行收缩的风险。标普称，“作为第二大经济体，中国的企业发生任何重大变化，都将迅速蔓延至其他国家”。目前中国公司面临多重挑战，包括财务状况恶化、经济增速下降、借贷渠道趋紧以及利率升高等，这尤其令中小企业面临困境。报告显示，中国公司的现金流和槓桿状况自2009年开始恶化，目前在全球企业中表现最差。

　　据中国社会科学院金融所上月发布报告，中国广义影子银行体系规模约合4.4万亿美元，佔银行业全部资产的比重约19%。另据法新社引述评级机构穆迪去年发表的一份评估报告显示，中国影子银行融资规模早在2012年就已经达到4.8万亿美元，佔当年国民生产总值的一半以上。

　　需求降钢铁业料更多违约

　　标普在报告内尤其提示房地产和钢铁行业的风险。标普表示，土地和房产库存令房价受压，因此导致钢铁需求下滑，预计未来钢铁业将出现更多违约，这使今年铁矿石价格持续下跌，至今已累跌三分之一已经说明了这一点。

　　今年3月底，山西最大的民营钢铁厂海鑫钢铁资金链断裂，深陷债务危机，风险敞口达150亿元到200亿元。今年2月，“上海钢贸大王”肖家守遭银行查封资产，旗下公司收到法院的民事裁定书，资产遭查封，其持有的新日恆力股权被冻结，共计涉及金额约达10亿元。

　　分析认为，随?融资成本的逐渐升高，将增加企业借新还旧的难度，违约风险加大。此前市场上也已出现公司违约先例，表明政府正允许更多企业违约。瑞信亚洲区首席分析师陶冬预计，夏季每周可能出现多达5-10宗违约。此外，地方债压力也不容小觑，财政部副部长王保安近日直言今年是“偿债压力最重的一年”，据估算年内将有2.4万亿元地方债到期。

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