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标题: 九省会城市负债率超100% 机构：资金稳定风险可控 [打印本页]

作者: xiot 时间: 2013-6-11 08:31 标题: 九省会城市负债率超100% 机构：资金稳定风险可控

　　中国审计署昨日发布对36个地方政府债务的审计结果称，截至去年底，36个地方政府本级政府性债务馀额达3.85万亿元（人民币，下同），较二○一○年增长12.94%。其中，有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%警戒线，最高的达188.95%。分析认为，虽然内地地方政府性债务规模增长较快，偿债压力大，但风险仍然可控。学者建议地方政府应建立举债约束机制。

　　审计署表示，此次主要是为了摸清2011年以来地方政府性债务的增长变化情况，揭示债务管理中出现的新情况、新问题和风险隐患，促进加强地方政府性债务管理，防范和化解债务风险。该署特别强调，不能简单地以36个地区来推算全国地方政府性债务规模情况。资料显示，在2010年底时，这36个地方政府的债务馀额佔全国总额10.72万亿元的31.79%。

　　14省会逾期债务180亿

　　数据显示，去年有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，最高的达188.95%，如加上政府负有担保责任的债务，债务率最高的达219.57%；还有14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181.70亿元，其中2个省会城市本级逾期债务率超过10%，最高的为16.36%。

　　另外，有13个省会城市本级政府负有偿还责任债务的偿债率超过20%的警戒线，最高的达60.15%；如加上政府负有担保责任的债务，偿债率最高的达67.69%。

　　不过，多数学者都认为，地方债务风险仍然可控。联讯证券高级宏观分析师杨为学认为，依据官方数据测算，明后两年是地方债务的偿债高峰，每年偿还额度约在1万亿元至1.3万亿元范围内，只要今年地方债务不出现明显扩张，地方债务总额中的70%本金完全可以覆盖，另外30%则可通过适当的展期逐渐偿还。“违约是地方债务最大的风险，考虑到内地地方债务多为内债，因此地方政府完全有能力通过政府拨款、财务转移、资产或债务重组等方式化解短期风险。”

　　上海财经大学金融学术委员会副主任奚君羊教授强调，就债务规模看，地方负债水平并不严重，除能直接获得收益的地方融资项目外，一些项目能间接促进地方经济的发展，只要能控制住地方债务的规模和增速，地方债务酿成整体性系统债务危机的概率就不大；另一方面，各地政府均持有大量诸如国企、土地等各类资产，这些资产能有效防范地方债务出现严重的危机。

　　专家吁建举债约束机制

　　着眼于将来，兴业银行首席经济学家鲁政委建议，各地方政府应建立举债约束机制，并藉此降低和化解地方债务的风险。他解释，国家层面需明确地方举债的上限，及歷史馀额的规模；另一方面，各地应加强人大及政协在债务问题上的发言权。

　　杨为学相信，中国的国家信用可通过经济体制改革逐渐形成，在实体经济调整转变结构的过程中，通过将“内债”转变为“外债”，将地方政府从“净盈利政府”转变为“净负债政府”，可在未来切实防范地方债务的风险，同时将地方债务显性化。

　　据介绍，本次审计的范围包括，15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区，涉及903个政府部门和机构、223个融资平台公司，共75559笔债务。

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　　近期多个机构及经济学家做出对中国地方债规模评估，国际货币基金组织（IMF）就曾预计中国地方政府债务已经佔到GDP的50%的水平。

　　不过，业内普遍认为，作为世界上储蓄率最高的经济体之一，中国仍有非常稳定的资金支持，因此债务风险依然在可控范围之内。

　　惠誉在四月初宣布调降中国长期本币信用评级，其中最主要的原因就在于不断积聚的地方债务风险。该机构认为去年底中国主权债务佔GDP的比例为74%。该月十六日，穆迪将中国政府评级展望从正面调整为稳定，给出的理由是中国在提高地方政府或有债务透明度来减轻潜在风险方面的进展没有达到预期。

　　由于信贷现阶段的井喷式发展，再度催生了市场对中国债务问题的担忧。同时管理层也已多次强调要将加强防范金融领域潜在风险作为今年工作重点。但不少业内专家指出，在拥有稳定资金支持的背景下，中国完全能够控制住地方债务风险。

　　中诚信集团创始人、中国人民大学经济研究所所长毛振华就坦言，从负债规模和适度性上看，目前地方政府负债规模适中，未触及地方政府的负债边界，总体系统性风险不大，偿债能力仍在可控范围内。

　　该集团国际研究部副总经理张英杰日前在第六届信用风险年会上亦指出，未来若通过利率市场化、金融体系控槓桿、实体经济去产能平稳运行，地方债风险就不会聚集，也不会叠加和上移。

　　事实上，鉴于中国政府拥有规模可观的资产，在必要时也可用于偿还债务。数据显示，截至今年三月份，地方国有企业的股权价值共计约13万亿元（人民币，下同）。假定地方政府平均拥有40%的股权，其股权价值可达5万亿元左右。此外，地方政府还拥有大量的土地储备。由此判断，地方政府的净债务水平可能远小于整体债务水平。

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