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标题: 国泰君安料经济续寻底 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2014-8-7 08:28 标题: 国泰君安料经济续寻底

国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，出口弱势復甦难以弥补楼市萧条带来的巨大缺口，且低迷的地产销售将对消费、投资及生产构成利空，预计3季度末经济回调压力将明显加大，下半年经济料续寻底。

　　任泽平在接受本报访问时表示，“短期经济企稳靠微刺激，但长期復甦却靠改革”，预计3、4季度内地GDP增速分别为7.3%和7.2%，全年GDP预期增长达7.3%。他并判断，明年中国经济增速或步入“6时代”，预计全年GDP在6.5%左右，经过改革努力，中国经济有望在2017年前后到达5%的新增长平台，开启“新常态”。

　　楼市萧条或引发连锁反应

　　他分析称，从出口层面看，考虑到全球经济仍处在缓慢復甦期，后期中国出口更多以弱势復甦为主，大幅逆转的概率不大。内地劳力成本的趋势性上扬，也将削弱中国外贸产品的低成本竞争优势，长远看中国出口增速难以回归高增长时代，5%至10%的增速或成为新的常态。

　　与此同时，内地楼市的萧条已引发消费、房地产投资和相关製造业投资的显著下降，土地出让收入和房产五税收入的重挫将对地方基建投资构成利空。地方项目佔固定资产完成额的94%，地方财政支出佔全国财政支出的85%。他估计，今年地方政府土地出让收入增长将下降约30%，房产五税收入亦将下滑10%左右，这将直接导致地方可用财力较去年减少约1.2万亿元，若考虑楼市萧条对消费和生产的影响，其间接导致地方财力较去年减少2至3万亿元。

　　即使中央动用财政存款存量、再贷款、地方增加非税收入、增发地方债和城投债等弥补部分资金缺口，但今年地方可用财力仍将较去年下降1万亿元左右。

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