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标题: 吴敬琏：防危机根本在于改革 [打印本页]

作者: 宁天 时间: 2013-7-10 08:34 标题: 吴敬琏：防危机根本在于改革

　　国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏近日刊文指出，近期“钱荒”波动根源在于经济增长模式发生了问题，依靠强势政府而非市场来支持经济高速增长的“中国模式”需改变，否则粗放的发展路线及资产负债表的高负债率和高槓桿率将难以改善，而根本出路在于改革。

　　吴敬琏表示，在发生短期流动性短缺的时候，央行在什么情况下应该出手，是可以讨论且应该总结的。但他认为，对于中国来说，所面临的主要是长期问题，仅把关注点放在短期货币政策操作上，可以靠央行“放水”渡过这次危机，可是由于未消除产生危机的根源，随时还有可能爆发新的危机。问题的根源在于经济增长的模式发生了问题。

　　文章续指，政府自九五年起提出，要实现经济发展方式从依靠投资的粗放发展到依靠效率提高的集约发展“转型”。对此，吴敬琏称：“之后的五年计划和规划都有提到，但始终没有解决，并变得越来越严重。”

　　他补充称，粗放增长在宏观经济层面造成的问题，是货币超发、债务积累，最后导致宏观经济波动和增长减速。以往依靠增加投资拯救经济的方式，导致最近五年间问题越发严重，比如目前面临的资源短缺和环境破坏，导致维持人类生命的最主要的几个物质条件，包括空气、水和土壤都发生了问题。

需市场支持经济高速增长

　　吴敬琏同时指出，宏观经济出现的问题，是由于债务积累，企业、地方政府甚至整个国家的资产负债表槓桿率过高，致使或大或小范围内的偿债问题经常出现。对此，惯常做法即採用所谓的“中国模式”，强势政府动员资源海量地投入去救市。例如全球金融危机发生后，○九年用4万亿投资、10万亿贷款，将GDP增长率拉到8%以上。当时有些人觉得非常得意，认为率先走出了危机。实际上这是饮鸩止渴的办法，它不但没有降低槓桿，相反进一步槓桿化了。4万亿计划把经济拉起来，只维持了不到一年，经济增速就开始连续5个季度下降。

　　另外，去年五月后，许多地方通过政府融资平台及各类表外业务、城投债，募集巨额资金投进城镇化建设。吴敬琏分析，这些投资中相当一部分回报率很低，甚至没有回报，还出现所谓“死城”、“鬼城”。去年下半年的大规模投资，只把第四季度GDP增长率拉起来0.9%。到今年一季度，经济增速又下来了。所以，旧的增长模式和用强势政府海量投资支撑高速度增长的发展路线已走到了尽头。

　　他续指，过高的槓桿率或将引发资产负债表危机，即局部资金链断裂传导致金融市场其他部分，引发系统性危机。对于近期有观点指出，若美元走强，热钱较大规模流出，会否发生像上世纪九十年代末期亚洲金融危机的问题，他表示：“只要基本的问题没有解决，一个小火花就会引起严重问题，而这类偶然因素几乎是防不胜防的。”

　　吴敬琏强调，防止危机的根本在于改革。中国现正处在一个准备全面深化改革的时机。“其中一些基本问题的讨论结果，比如我们到底要建立一个什么样的经济、社会、国家，及据此确定的路线图是否正确，安排是否妥当，对中国未来的发展性命攸关。”

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