光控资管规模直指500亿 上市公司, 中央汇金, 国务院, 财政部, 光大集团

　　中国光大集团重组细则尚待明晰，市场对其未来发展路径尤为关心。光大控股（00165.HK）首席执行官陈爽接受本报专访时指出，通过此次重组，集团内部控股权不清、子公司之间协作不畅等遗留问题有望得到一次性解决。光控自身业务亦将重新定位，提高来自集团的募资比重，预计旗下AUM（资产管理）规模年底将突破500亿港币。

　　8月1日晚间，“光大系”上市公司一致向外界宣布，母公司重组改革方案已获国务院批准，光大集团将改制为由财政部及中央汇金公司发起设立的股份公司。这亦标誌?，自2003年即提出的改革路径终于接近尾声，一个股权结构清晰的光大金控版图即将成型。

　　陈爽在详解集团重组时表示，作为国家海外窗口公司，光大集团承载?改革开放探路者的角色，但在发展过程中也遇到了诸多危机和挑战，起起落落形成不少问题。歷时11年的改革方案落地后，一朝将集团成立30年来主要歷史难题全部解决，亦为未来整体上市等远期目标打下坚实基础。

　　股权明确 整体上市在望

　　首先，重组理顺集团与光大银行的股权关系。目前汇金公司拥有光大银行41.24%的股权，光大（集团）总公司与光大控股联合持股佔比仅7.78%。但对于集团来说，光大银行为其最重要的资产。截至2013年底，光大集团管理资产总规模约2.6万亿元（人民币，下同），同期光大银行资产达2.415万亿元，比例接近93%。

　　根据方案显示，汇金公司未来将所持光大银行股份转交给光大集团，换取对光大集团控股权，从而“拉直”汇金公司、光大集团、光大银行三者的股权关系。据券商测算，重组后，集团对光大银行持股比例提升至24%，从而成为后者第一大股东。

　　其次，解决光大“一个集团两个总部”的割裂问题。据了解，光大香港总部，即光大集团有限公司，为个人代国家持股的方式按香港法律註册的公司；光大北京总部，即光大（集团）总公司，是由财政部直接出资按照内地法律註册的公司。两者统称为光大集团，均归财政部管理，但彼此之间没有股权纽带。陈爽认为，今次整合不仅能够完成财务报表的合併，也为众多子公司之间发挥协同效应奠定基础，同时消除了集团整体上市的重大阻碍。

　　定位兄弟公司资管黏合剂

　　在母公司重组的大背景下，光大控股自身定位转变必不可免，尤其是在集团资产管理方面将起到“黏合剂”的功能。陈爽表示，公司业务主要围绕金融产品创设展开，为内地机构提供跨境投资渠道。现时AUM规模达450亿港币，来自集团内部贡献有80亿港币。相信随?光大子公司协同效应显现，母公司募集资金佔比会取得突破式发展，光控AUM业务年底有望突破500亿港币大关。

　　事实上，光控在集团内部资源挖掘潜力颇具想像空间。据推算，光大银行资管规模在8000亿至9000亿元之间，光大永明人寿则有至少2000亿元的资金需要打理。陈爽介绍，近年来与兄弟公司的合作发展迅速，旗下首誉光控打造的资管产品“稳盈一号”，即以光大银行作为发售渠道；子公司中飞租赁的营收佔款证券化产品，则面向光大永明保险发行。

　　充当集团海外发展桥樑

　　新任光大控股董事会副主席的刘珺此前在中期业绩会上也明言，如果说重组以前光大各子公司之间是“友军”关系，那么重组后将变身“集团军”。银行、保险、信託及资管之间的股权纽带会显著加强，形成高度协同的大金控平台，客户资源共享。

　　此外，陈爽表示，光控经过在港近二十年的发展磨练，已逐步成为高度市场化的企业。期间利用基金形式加快海外公司及技术併购，并伺机将先进技术引入内地市场。如上月新成立的中以併购基金，即围绕以色列企业展开併购业务，目前基金募资规模已超过1亿美元。但光控并不满足于围绕自身业务进行併购，未来还将为集团充当海外发展的关键性角色，为银行、证券等兄弟公司併购海外机构发挥坚实作用。