内地製造业两年首现收缩 市场预期, 百分点, 大公报, 统计局, 经理人

　　受季节性因素及需求偏弱影响，内地製造业上月进一步下探至28个月新低，国家统计局昨日公布，1月份製造业採购经理人指数（PMI）环比回落0.3个百分点至49.8%，远低市场预期的50.2%，为2012年10月以来首次陷入收缩区间。市场人士表示，官方PMI已经连续5个月回落，表明工业生产动能减弱，经济增速料继续下探，需尽快採取降息等放松政策稳增长。

　　数据显示，当月五大核心指标“四降一升”，其中生产指数和新订单指数环比分别回落0.5和0.2个百分点，录得51.7%和50.2%，但仍位于荣枯线之上；从业人员指数47.9%，环比下降0.2个百分点；原材料库存指数为47.3%，环比下行0.2个百分点；供应商配送时间指数50.2%，环比回升0.3个百分点。

　　国内外市场需求续偏弱

　　对于上月数据的回落，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示主要有三大原因：一是受元旦春节及季节性因素影响，製造业企业生产经营活动有所减缓。近六年除2012年外，其他年度一月的PMI环比均为回落；二是大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响，1月主要原材料购进价格指数41.9%，近六个月逐月回落；三是国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。

　　湘财证券策略分析师朱礼旭称，除季节性因素外，近期房地产和投资数据整体疲软，亦对製造业指标构成拖累。他表示，多个分项指标出现下滑，表明国内经济整体仍然疲软，製造业生产依然乏力。

　　“从去年七月以来，製造业PMI就已现趋势性下降走势，表明工业生产增长动能有所减弱，国内宏观经济增速或继续下探。”交银金研中心研究员刘学智指出，当前企业融资成本仍处高位，经济下行压力若再持续，政策层或将对企业开展定向扶持。

　　分企业规模看，上月中、小型企业PMI分别为49.9%和46.4%，比前月分别回升1.2和0.9个百分点，收缩幅度均有不同程度收窄。大型企业PMI则环比回落1.1个百分点，录得50.3%。

　　基建加快 PMI下季料回升

　　华泰证券首席经济学家俞平康对此表示，这与前期政策上对于中小企业在信贷和税收等方面的扶持密不可分，央行调整同业存款口径后，中小银行通过同业渠道获得可贷资金的能力增强。他预计，央行在总量上仍将维持宽松格局，定向支持中小企业将是一个长期政策。

　　展望未来官方PMI走势，朱礼旭称，受季节性因素扰动，二月份官方製造业PMI或续下滑，考虑到去年11月后国家发改委批覆了一批基建投资项目，随?上述项目在今年二、三月后的陆续开工，二季度各月PMI料有所回升，但升幅整体有限。他强调，从经济形势看，降准、降息应尽快推出，藉此稳定经济增速，若短期内无进一步政策出台，宏观经济下行或会加速，预计今年全年GDP增速目标将下调至7%。去年四季度，内地经济同比增速为7.3%。

　　民生研究院执行院长管清友指出，未来的经济增速不可能与过去地方债务肆意扩张和房地产繁荣时期相提并论，过去繁荣所依赖的引擎正在全面熄火，其掩盖的信用事件会逐步暴露。他称，下行压力会延续，增长仍高度依赖基建投资加码托底。