2013年10月15日-21日航运市场运行情况 干散货, 国际, 计划

干散货市场运价经过9月份大幅飙升之后出现调整，上周BDI综合指数周环比下跌4.8%至1,985点；油运市场运价环比下滑，BDTI和BCTI指数比前一周分别下跌2.3%和5.0%。集运市场CCFI和SCFI综合指数周环比分别下跌4.7%和4.5%，集运市场十一节后需求回落带动装载率下降，班轮公司纷纷降价揽货，导致欧美航线运价继续下滑，与此同时班轮公司也陆续公

布航次削减计划，以配合淡季货量减少及11月初的提价。国际干散货运输市场活动稳中有降，海岬型船运价明显回落推动BDI指数下跌，而远期市场空头情绪也明显增加；随着市场逐步回归行业基本面，BDI指数未来将面临较大压力，但仍有可能反复。航运板块三季报业绩公布在即，环比上半年将有所好转，但前三季度以及年内行业性亏损局面仍难以扭转，且运力过剩状态短期难改，我们仍维持谨慎态度；中长期来看，随着运力交付放缓以及现有运力逐步消化，长期投资机会可待明年。

中国沿海市场主要指数变化

沿海散货市场：

运力紧缺，沿海运价大幅飙升。本周CCBFI报收于1333点，较上周上涨14.2%。造成沿海煤炭短期运力紧张的影响因素仍然存在，且本周市场可用运力更加紧张，运价大幅飙升。受大风等恶劣天气影响，近期北方压港情况十分严重，普遍达到10天以上。需求方面，煤炭运价企稳回升、看涨情绪刺激货主集中抢货、高报价频出，运价大幅上涨。

国际干散货市场

主要指数变化

国际干散货运输市场：

BDI持续下跌。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1901点，较前周跌幅为4.2%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌幅分别为1.8%、-7.5%、2.6%、0.3%。

原油运价普遍上升，TD3运价继续上涨。至上周四，BDTI和BCTI分别比前周涨4.4%和跌3.1%。上周，油轮市场的TCE涨跌不一，其中TD3航线运价大幅上涨。至上周五，整个市场的平均TCE为10062美元/天，周涨8.7%。VLCC运输市场的平均TCE为16752美元/天，较前周上涨31.1%，其中TD3航线运价为12334美元/天，周涨52.0%；阿芙拉型油轮的TCE上周五涨122.8%，为15653美元/天；苏伊士型船的TCE跌40.3%至2128美元/天。

海岬型船（Capesize）市场

国庆节后，海岬型船市FFA 大幅下跌，带动现货市场大幅下跌。主要租家嘉吉、Oldenorff 抛出FFA 持仓，致海岬型船远期价格全线下跌。由于澳洲和巴西10 月货盘已基本订租 完毕，市场对后市普遍持较悲观态度。

巴拿马型船（Panamax）市场

本周巴拿马型船市在继续上扬。美湾粮食出口仍然持续，但整体而言本周活跃度有所下 降，粮食航线运价仍然整体上涨。季风季后印度煤炭进口较之前活跃亦推高运价。

投资策略

近期航运运价波动较大，其中远洋干散货、沿海散货市场运价涨势较大，BDI指数经过前期暴涨以后开始调整，沿海散货运价上周涨幅超14%，其中煤炭价格指数涨幅接近45%，煤炭运输需求恢复、北方港口压港导致供给下降等因素导致，秦皇岛至上海航线煤炭运价已经恢复至2010年11月水平，短期建议重点关注中海发展。