通航业迎扩张冲万亿规模 四个板块可“掘金” 通用航空, 工作人员, 航空业, 山东, 规模

　　图：中国准备开放低空及各项扶持政策陆续出台，通用航空业潜力巨大。图为山东滨奥飞机製造公司工作人员在航电车间装配钻石系列飞机

何谓通用航空？

　　通用航空，是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动，包括为工农业生产服务的飞行，也包括通勤及娱乐旅游等飞行。通用航空多使用轻型飞机和直升机，飞行高度相对较低、速度相对较慢。目前中国註册通航飞机仅1631架，民航总局预计，到2020年，这一数字将超过10000架，复合增长率达22%。


　　内地通用航空业在2013年迎来了实质性发展，低空开放和推进通航发展的政策密集出台，通用航空领域将迎来万亿元级别的市场规模，而股市相关概念板块也迎来一轮又一轮的热炒。分析相信，2014年行业将迎来更多政策细节的出台和顶层设计的完善，通用航空业将迎来30年来的最大扩张，潜力之巨值得关注。

　　所谓低空开放，亦即放开1000米以下的低空。而通用航空，是指使用轻型飞机或直升机进行除公共航空运输以外的其他飞行活动，工业、农业、航空摄影、私人及商务机活动等，均可算在此列。业内人士称，低空开放落实到产业发展就是通用航空这块，所以在资本市场涉及的标的一样。

　　将成明年民航重点工作

　　今年以来，这两个领域的利好政策频频出台，其中最为市场关注的是11月18日的《通用航空飞行任务审批与管理规定》，该规定首次明确无关国防的通航飞行将均由国家民航局审批，此外，规定还简化了通航飞行任务的申请和审批手续，时间成本大大降低。同样在11月，民航局又放宽了私人飞机驾照获取标准。在刚刚结束的国家民航局2014年工作会议上，局长李家祥表示，通用航空将是明年民航的重点工作之一，2014年民航局将抓紧制定通用航空发展规划，加快通用航空基础设施建设。

　　政策的“松绑”带领A股通用航空概念股走出一轮上涨行情，在11月18日-11月22日的一周时间里，内地最大通航运营企业中信海直飙升39.55%，其他相关个股也有20%左右的涨幅。

　　股市的“欢欣”直接反映出市场对通航未来前景的乐观预期。事实上，通用航空被誉为民航最后一片“蓝海”，一直以来因政策限制始终未能完成破冰之旅，今年始迎来政策的实质性放开。业内预计，一旦低空飞行放开，通用航空领域将迎来千亿甚至万亿元级别的市场规模，潜力十分巨大。

　　通航飞机数量不足美国1%

　　数据显示，截至2013年11月，中国註册通航飞机为1631架，比上年底增加311架。而美国此类飞机大约为22.8万架。兴业证券预计，2013年全年，通航飞行总量将超过60万小时，同比增长8%左右，保守估计到2020年，通航飞行将达到200万小时，年均增速19%，而美国目前约为2700万小时。宏源证券预计，到2020年，通航全产业产出规模将达1.5万亿元。

　　从全球范围来看，美国、加拿大、澳洲及巴西等领土面积与中国接近的国家都是通航发展大国，在低空放开后，行业可迎来长达30年的黄金发展期，成为拉动经济的新增长点，并带动大量就业，对製造、旅游等产业均有巨大拉动作用。平安证券报告称，中国低空领域市场开发将是“十二五”期间经济发展的增长点。

　　料政策细则陆续出台

　　步入2014年，业内预计，通航业将继续迎来顶层设计的不断完善和政策细则的陆续出台，未来关注政策时间窗口，将成为近期推动相关板块走势的关键因素。

　　兴业证券报告称，考虑到《通用航空飞行任务审批与管理规定》在三中全会后发布，预计在明年两会前后会有进一步深化通用航空和低空开放的政策出台，其中，特别关注低空空域划设和机场建设领域的政策落地。目前业界盛传《低空空域管理使用规定》有望在春节前发布，料届时将再炒起一波新行情。

　　同时，也有券商提醒，相关政策将是一个逐步释放的过程，投资者也需注意政策低于预期带来的风险。财达证券军工行业研究员任燕楠就表示，从行业分析角度来看，取得阶段性进展的时间似乎不会那么快到来。首先，空域划设、空域管理等方面的规则还没有出台，这对整个产业发展是极其重要的。其次，基础设施方面，国内条件还比较差，这既需要国家政策的统筹规划，也需要产业发展所需要的资金。

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　　低空放开后，通航相关板块蕴藏巨大投资机会，券商报告称，投资者可从通航製造、通航运营、机场建设及运营综合保障等四方面把握主题投资。

　　中银国际证券报告表示，通用航空的发展将极大带动上下游产业链的繁荣扩张，建议关注通航飞机製造、机场与空管设备製造和通航运营、维修、培训等服务。建议重点关注从事直升机整机与零部件生产商哈飞股份（600038）。

　　基建及配套设施方面，报告称，实现低空开放首先要扩张通航机场的建设，直接拉动空管基础设施及配套系统、空港地面设施等需求，建议重点关注空管自动化系统及模拟设备的川大智胜（002253），提供空管雷达、通信等电子设备的四创电子（600990）和国内机场专用设备龙头威海广泰（002111）。

　　空域管理优先受益

　　同时，低空开放将打开通航飞行服务的巨大市场需求，专注于航空培训、维修市场的海特高新（002023）和专注于国内海上石油直升机服务和陆上直升机专业通航服务的运营龙头企业中信海直（000099）将迎来前所未有的发展机遇。

　　平安证券报告认为，通用航空所涉及领域十分广阔，其中，空域管理与地面服务将优先受益。报告称，低空空域管理改革是通航发展的必要条件，从世界通航发展经验来看，低空开放给低空空域带来的安全环境并不乐观，从空防安全上讲，通用航空器飞行高度相对较低、体积小，飞行速度相对较慢，对于低、慢、小的飞行目标探测及识别，将令空管、导航配套设备领域公司率先受益，重点关注川大智胜。地面服务方面，关注该领域领军企业威海广泰。

　　此外，多家券商报告均提示，注意通航产业配套政策落实不达预期所带来的风险。

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有望成为製造业新支柱

　　东方证券认为，通用航空产业空间巨大，对经济带动效应强，有望成为中国製造业的支柱产业。中银国际证券指出，待低空空域管理、机场建设、飞行保障等一系列实质性政策近期落实，通航业将迎来真正腾飞，製造、培训、运营、服务保障等全产业链将分享千亿盛宴。

　　利于消化过剩产能

　　东方证券的报告指出，按美国经验，通用航空的投入产出比例高达1：10，就业带动比1：12，远高于汽车等传统装备製造业。同时，通航产业发展可以有效利用现有製造业的产业基础，有利于消化、利用传统製造业过剩产能，从而促进传统製造业平稳成长。因而，通航产业将是未来拉动中国製造业发展的重要引擎，通航製造业有望成为中国製造业的支柱产业。

　　报告分析称，国际经验表明，人均可支配收入由2000美元向4000美元突破时是通航发展的黄金时期，2012年中国城镇居民可支配收入为2.4万元，折合3870美元，正处于向4000美元突破阶段。同时，通用航空也受到国家层面的高度关注，意味中国通航产业快速发展的条件已经具备。

　　尚需破解制约因素

　　该行认为，制约通航的关键因素有两个，即低空空域开放不到位及相关基础设施不健全。由于目前中国有关部门正积极制定相应政策推进通航发展，该行指出，从通航产业链各环节看，受益通航产业发展的程度依次为技术设备与空管装备、维修、总装、零部件及运营。相关基础设施方面，涉及基础设施的环节有望最先受益。此外，随?通航器材的增加，进入壁垒较高的维修环节预计受益程度较大。

　　中银国际的报告则指出，通用航空为区域带来快速便捷的航空运输、促进人员和物资的快速流动，是加快产业结构调整，将极大带动上下游产业链的繁荣扩张。该行认为，行业的核心在于低空空域管理和相应的飞行审批环节，伴随?《通用航空飞行任务审批与管理规定》的出台，待低空空域管理、机场建设、飞行保障等一系列实质性政策近期落实，通航业将迎来真正腾飞，製造、培训、运营、服务保障等全产业链将分享千亿盛宴。

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　　图：通用航空长产业链将影响製造业格局，内地举办的航空展吸引越来越多的观众


富豪崛起 私人飞机成新宠

　　随着中国逐渐开放低空的政策出台，更多富豪将眼光从水面、陆地延伸至天空，对私人飞机需求大增，以此来上演“中国速度”。加拿大庞巴迪公司估计，2011年至2020年，公司交付至中国的私人飞机数量将达到960架，2021至2030年期间，数量将达到1400架。而私人飞机也正为“中国”买家而有所转变。

　　六分之一富豪欲买私人飞机

　　在商界，速度更多时候是靠财富来表达、比价。据《2011年胡润财富报告》的调查，中国内地现有87.5万位富豪和5.5万亿万富豪，其中六分之一的富豪计划购买私人飞机。目前已拥有私人飞机的不乏业界名流，其中包括首位拥有私人飞机的远大集团董事长张跃、演艺明星赵本山，復星集团的郭广昌、万达集团的王健林、广州琱j的许家印、苏宁集团张近东、三一集团梁稳根等。

　　中国商人、富豪购买私人飞机，早前是挣脸面，现已到了赢时间、节省精力的商务需求。十几年前，更多是外国伙伴乘坐私人飞机抵达国际会议会场并享受礼遇，但时移世易，这已不是外国商界的专利。此前收购了美国第二大院线AMC的王健林，在约见美国影星的见面中迟到近一小时，作为介绍人的美国梦工厂创始人卡森伯格不悦地问迟到原因，王健林回应：“我的私人飞机停得太远。”

　　中国晋全球最大新飞机市场

　　在赢时间方面，虽然未得悉马云是否拥有私人飞机，但凭其经常上演一天内在不同城市现身的魔术，这肯定是借助私人飞机这工具才得以完成的戏法。2011年8月，琱j许家印旗下球队广州琱j1：1战平北京国安，为了让球队备战与皇马的热身赛，许家印动用其总值2.87亿人民币的湾流G450公务机私人飞机连夜把主力球员接回广州。

　　数据显示，2011年，中国已成为全球最大的新飞机购买市场。较美国湾流、加拿大庞巴迪更迟进入中国市场的法国达索航空公司，从2006年卖出首架猎鹰公务机后，在短短6年内，其售卖的公务机数量已达30架，中国成为其新飞机订单的最大市场。

　　不少私人飞机製造商原为从事军用飞机製造的国际厂家。据了解，它们为迎合中国买家的口味，在飞行里数上，超远航程提高买点；在机舱设计方面，增加卡拉OK功能、可淋浴、阔大空间等。目前造价最昂贵的猎鹰7x，订单一般要4年交付。但为配合中国市场，已把交货的期限压缩到2年。