中金：年内涨两成 经济学家, 房价下跌, 房地产, 投资者, 流动性

　　中金公司昨日发布市场报告称，目前A股市场环境仍处于“政策持续放松，促进经济企稳回升”阶段，虽仍有不确定性，但部分进展已显现出增长企稳、流动性改善的信号，且政策依然在逐渐改变，可能支持市场。该行并建议投资者近期关注周期反转、新股、白马成长股等板块表现。

　　宏观经济方面，中金公司首席经济学家彭文生在报告中指出，市场普遍预期房价下跌拖累消费，但其认为房价下跌促进消费。房地产直接派生的相关消费在全部消费中佔比低，并且内地城镇房地产对消费的财富效应并不像人们想像的那么大。彭文生并称，收入增长对汽车销售的拉动大，对住房消费的拉动相对小。

　　海外资金持续流入

　　流动性方面，近期海外资金持续流入中国市场，EPFR（新兴市场基金研究公司）显示，海外基金已出现了连续3周的资金净流入，同时全球型基金配至中国股票的比例也出现反弹迹象。表明海外投资者对中国股票的风险偏好有所改善。

　　A股方面，中金在日前发表了题为《走出阴霾》的下半年投资策略展望，指出A股年内可实现15%至20%的收益目标。该行指出，看好大盘的基本逻辑在于，当前市场估值较低，隐含了较为悲观的预期；而政策调整和持续的改革将带来市场上行空间，下半年流动性改善将带来市场的适度重估。

　　行业配置方面，中金公司推荐板块包括：周期反转：近期钢铁龙头出现了明显反弹，可对部分低估值个股进行配置；新股：上周上市的3隻新股上演“涨停秀”，基于目前市场环境，中金策略估算下半年机构网下申购新股年化收益在13%至23%左右，参与老股转让获益更高；主题持续活跃：建议关注信息安全、新能源汽车、锂电池产业链、节能环保等主题。