中金：改革利好蓝筹 房地产市场, 美国经济, 人民币贬值, 经济学家, 中国产业

　　中金公司昨日发布市场策略称，近期有较多进展表明中央政策还在继续变化以支持增长，同时改革稳步推进亦支持A股出现回暖。该行并称，中长期来看，改革红利最终落实到提升中国产业竞争力及提高消费潜力上，更为利好目前製造业及大消费行业的龙头个股。

　　宏观经济方面，中金首席经济学家彭文生在报告中指出，美国经济復甦和人民币贬值有利于外需好转，稳增长政策则对内需起到支持作用。财政方面，盘活存量与加快支出进度有利于促进社会消费增长；货币方面的定向宽松则有助于加快基础设施投资。惟房地产市场调整仍将拖累地产投资和製造业投资。

　　首选业绩超预期个股

　　中金并预计6月份CPI（消费者物价指数）环比跌0.1%，同比涨幅小幅回落至2.4%；PPI（生产者物价指数）环比涨幅小幅转正，去年低基数导致同比涨幅大幅上升至-0.8%；当月新增贷款1.1万亿元，M2（广义货币供应）同比增速在低基数和定向宽松作用下升至14.1%。

　　A股方面，改革步伐有序迈进，传递正能量，利好蓝筹。近期利好A股的消息包括：国务院总理李克强在湖南等地考察时表示要解决企业融资难、融资贵的问题；银监会调整银行贷存比计算方式，有利于银行扩大对实体经济的支持力度；反腐、纪检体制、财税体制、户籍制度等方面的改革措施陆续推进，有助于消除疑虑，凝聚共识；中国证监会发布退市制度徵求意见稿，逐步完善资本市场的基本制度。

　　行业配置方面，即将进入中报业绩发布期，业绩可能成为主导个股分化的重要因素。中金预计消费和金融相关行业可能保持平稳，电力行业受益于煤价低迷继续保持增长，而周期性板块中的大部分板块受制于地产投资链条的低迷，业绩可能难有表现。但上周海螺水泥发布的业绩超预期引发股价反弹，表明周期性板块中也存在业绩超预期的个股。

　　主题投资上，近期中韩自贸区、新能源汽车及相关产业链等主题表现抢眼。随?时间推移，该行认为市场还会对国企改革、“沪港通”等主题的关注度提升。