中信：沪港通行情将延续 房地产开发, 中信证券, 运输设备, 流动性, 稀缺性

　　中信证券昨日发布市场策略称，本周警惕打新导致的资金面脉冲式收紧，流动性短期抑制市场。该行并料，“沪港通”行情近期或将延续，沪市高股息、低估值、有一定折价且又兼具稀缺性的标的值得关注，其多集中在白酒、医药等板块；而政策催化下京津冀、平潭等区域标的亦值得关注。

　　宏观经济方面，最新公布的6月份和二季度实体数据优于预期，经济初显回升迹象，微刺激政策托底投资是短期经济回升主因：需求面，基建对沖房地产开发投资的效果依然明显，製造业投资增速亦于底部反弹；而生产面反弹受下游运输设备带动，亦受益于政策驱动的铁路等基建投资提速。

　　看好白酒医药板块

　　展望未来，一方面，数据显示政策效应有弱化迹象，7月份决策层也开始对前期偏松的政策纠偏；舆情显示未来政策加码可能性极小，而货币政策出现收紧迹象。另一方面，房地产的销售目前处于以价换量阶段，其风险依然处于释放期。综上所述，6月份意外出现的货币放水和房地产回潮难以持续，宏观经济短期出现的回升也极有可能昙花一现，经济未来仍有下行压力。

　　流动性方面，本周第二批下发批文的12家新股开始陆续申购，对市场流动性影响体现在两个层面：投资者或卖出存量股票进行打新，体现为股市资金面的收紧；为筹集资金投资者可能到交易所进行拆借，体现为交易所拆借利率的大幅上升。此外，宏观流动性也将进一步收紧。上周宏观流动性收紧依然在延续，银行间利率、国债收益率均出现显著上升，国债出现年内首次流标。

　　A股方面，随着上周实体经济数据公布，市场对基本面预期有回升态势，经济将进入观察期；中期来看，未来经济下行压力仍在。短期而言，流动性是决定本周市场整体走势的主要因素，宏观流动性收紧持续导致市场利率上升，叠加本轮打新可能对市场资金面造成脉冲式冲击，都对A股有抑制作用。