人行：欧QE催逼人币贬值 欧洲经济, 国务院, 欧洲央行, 人民银行, 人民币

　　中国人民银行副行长潘功胜昨日表示，欧洲央行推行量化宽松（QE），不但会推动欧洲经济，也有助中国出口增长，但可能导致美元汇率进一步走高，使人民币面临更大贬值压力。并给中国跨境资本流动监管带来挑战。人民币兑美元即期周五大幅收跌近200点报6.2288，为一个半月来单日最大跌幅，创下近七个月的收盘新低，中间价6.1342，跌至一个半月低位。

　　面对欧洲央行推出量化宽松措施，潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示，欧版QE所提供的大量流动性毫无疑问会产生溢出效应，而美元汇率的走强又会带动资金回流美国，增强全球未来跨境资本流动的不确定性。

　　短期或不利中国出口

　　对于中国的影响，潘功胜称，欧版QE有助于提振欧元区的经济，将增加外需，有利于中国的出口，这是比较积极和正面的。但同时，欧版QE加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率走强，从而可能会对人民币兑美元汇率形成下行压力。研究者认为，欧版QE将会增加中国当局管理跨境资本流动的难度，短期不利于中国出口。

　　从资本流动情况看，国家外管局国际收支司司长管涛在近期召开的发布会上表示，欧版QE的推出，使得主要经济体货币政策走势分化，这会影响主要货币之间的汇率，将加剧国际金融市场特别是外汇市场的震盪，新兴市场管理跨境资本流动和汇率预期的难度也会增加。

　　受欧洲央行强力推出量宽举措冲击，人民币兑美元即期周五大幅收跌近200点，为一个半月来单日最大跌幅，并创下近七个月的收盘新低，中间价亦跌至一个半月低位。在岸市场人民币兑美元周五即期成交价格报6.2288，中间价6.1342。交易员称，受欧版QE影响，短期美元指数DXY料继续劲扬，增强美元多头信心，人民币汇率随之承压，但贬幅或有限，市场对欧版QE推出早有预期，相比隔夜美元汇市而言，人民币波动并不剧烈。

　　分析员预计各大央行或步欧洲央行宽松后尘，美元指数仍有续涨空间，人民币短期或在6.20-6.25区间震盪中略贬。人民币汇率后期走势仍要看欧元的走势，以及国际美元指数的动向，人民币中间价将一定程度表明央行态度，从而给市场参与者以方向指引。

　　中国市场资金面或紧缩

　　光大证券首席经济学家徐高认为，外围流动性宽松，部分资金可能选择流入中国，但考虑到内地经济基本面的不确定性以及美元的上行趋势，资金流入可能有限。而且，欧版QE的推出使得全球货币竞争性贬值进一步加剧，人民币汇率也将面临更大的贬值压力，居民企业部门的结汇意愿将进一步下降，外汇佔款低速增长的态势将持续。

　　民生证券宏观研究员李琦林分析，欧央行宽松有助于套利资金流入中国，但美元强势又导致人民币对美元有贬值压力，私人部门的结汇意愿或延续去年以来的下滑态势，资产美元化的趋势将更明显，总体看外汇佔款仍将维持低增长，央行将通过MLF、PSL等定向调控手段继续弥补基础货币缺口，同时为稳增长提供资金支持。

　　李琦林续说，欧元区宽松难以真正提振欧洲的进口需求，相反，欧央行压低欧元汇率导致全球竞争性贬值愈演愈烈，人民币汇率弹性不足的情况下，实际有效汇率过于坚挺将损及中国出口，不利于中国经济的復甦。