中金：宜减持金融板块 民生银行, 外汇市场, 大宗商品, 大跌, 投资者

　　中金公司昨日发布市场策略指，一月份PMI数据显示当前经济受融资成本偏高等因素影响依然偏弱，再加上反腐在短期对行业和个股的影响偏负面，因此短期市场风险偏好可能继续下降。建议投资者等待积极信号出现，适当降低金融板块权重，短期更加注重业绩确定性。

　　A股方面，2015年开始的几周市场环境较为动盪。从外围来看，大宗商品（如石油等）继续大跌，波动加大；不少国家和地区央行竞相放松货币、竞争性贬值，外汇市场乱象丛生。从内地来看，上周末媒体披露民生银行有高管被调查，可能意味?继之前的石油、电力、电信等领域的反腐调查之后，金融领域也终于进入反腐调查的视野。回归以往，一般民企高管受反腐调查对企业的影响较国有企业要大，这可能是因为在民企中高管对于整个公司的战略执行和管理起到相对更重要的作用。

　　关注蓝筹医药股

　　中金认为，虽然反腐在短期带来的不确定性增加对行业和个股的短期影响偏负面，但无论从对公司、行业和整个经济层面，反腐将帮助消除公司和行业隐患，对整个经济中长期利好。此外，官方一月份PMI数据仅好于2009年同期，显示当前经济受融资成本偏高等因素影响依然偏弱，货币政策有必要进行更加激进的调整。中期来看，中国政策调整空间充足，只要政策保持警惕性和灵活性，不犯教条式错误，政策的适时调整和改革红利逐步释放仍将驱动市场前行。

　　行业配置方面，除非政策及时调整，短期市场风险偏好可能继续下降，关注蓝筹医药、食品饮料等偏稳定增长的消费类行业；金融领域反腐力度增加，增加行业短期不确定性。但也不能夸大其影响，如果市场深度回调，将带来买入机会；主题方面，国企改革、一带一路、京津冀、新能源汽车及锂电池产业链等主题仍值得关注。