券商竞相降槓桿防风险 光大银行, 华泰证券, 长安汽车, 中信证券, 广发证券

　　券商正在上演调降槓桿的接力赛。招商证券昨日公告称，即日起对可充抵保证金证券的范围、折算率进行批量更新。其中，53隻股票调出可充抵保证金证券范围；1352隻证券折算率被下调。此外，光大银行资产管理部通知称，伞形延期以及成立新伞单个子单元主板、中小板单隻股票投资限制改为20%。

　　券商大调两融担保品折算率始于上月。4月28日，中信证券宣布下调1032家，其中南北车、招商地产、长安汽车等658家直接折算为零。此外，广发证券、国泰君安、华泰证券也相继调降两融折算率。

招商下调1352个股折算率

　　两融担保品折算率是指可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值或净值进行折算的比率。根据交易所规定，上证180指数和深证100指数成份股股票折算率最高不超过70%，其他A股股票折算率最高不超过65%。股票折算率调整为0意味?，两融帐户的可用额度瞬间变为0，不能再进行任何融资或者融券操作了。

　　有分析人士指出，调整两融折算率旨在抑制槓桿。对市场而言，情绪影响可能更重于实际影响。两融资金佔总成交量、流通市值的比例已经偏高，监管层希望市场“慢牛”、走得更远，就要调整槓桿。“对券商来说，未来两融业务规模会逐步缩小。”

　　开源证券高级策略分析师杨海则表示，融资收紧有利于市场，强槓桿并非好事。目前股市聚积一定风险，部分个股、行业出现局部泡沫。加槓桿导致过度投机，易造成连锁踩踏。槓桿有所收敛后，资金入场幅度减小，市场将由疯牛过渡至慢牛。

　　截至2015年5月4日，沪深两市融资融券馀额为18663.34亿元，较今年年初的10379.27亿元增长79.8%。融资、融券间馀额差距进一步扩大，目前融资馀额18572.93亿元，佔总额的99.5%。