黄金ETF获批适用“T+0”交易 中国证监会, 上海黄金, 购买黄金, 二级市场, 黄金ETF

　　筹备四年的黄金ETF以及联接基金终获“准生证”。内地首批黄金ETF基金国泰黄金ETF和华安黄金ETF日前获得中国证监会批文，两隻黄金ETF将在未来六个月内正式发行，主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。

　　据悉，新批覆的两隻黄金ETF将投资于上海黄金交易所的现货黄金合约，跟踪现货黄金价格走势，投资者可以通过股票帐户购买黄金ETF直接投资黄金。且投资门槛较其他方式将大为降低，交易方式更为灵活便捷。值得一提的是，两隻黄金ETF产品在二级市场买卖时均适用“T+0”规则，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖。

　　而除了二级市场交易“T+0”，该批产品还均支持一级市场申赎“T+0”，不过仅限于用黄金现货合约申赎的方式，全现金替代的申赎方式则按照现在证券交易所的结算模式为T+1。也就是说，现货合约申赎的效率高于全现金替代。

　　现有模式利于社保投资

　　不过，业内人士指出，全现金替代的申赎方式对部分“大客户”而言非常重要。“比如社保基金，它没法在黄金交易所开户，所以不可能採用实物金申赎，而现金替代就为它们提供了投资ETF的重要渠道”。

　　在实物交割方面，黄金ETF的实物交割需要在交易所和金交所设有帐户，通过申赎完成，具有一定的门槛规定。

　　在运作机制上，黄金ETF与股票ETF总体上类似，除实物黄金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差异外，黄金ETF与股票ETF的区别主要在于标的指数从股票价格指数变为单一商品价格，成份股从一篮子股票组合变为单一实物商品。

　　据悉，目前共有国泰基金公司、华安基金公司、易方达基金公司与博时基金公司4家公司上报了黄金ETF的募集申请，而后二者的产品目前仍处于反馈意见阶段。

　　相比实物金条投资不便，黄金期货投资的专业性太强，而纸黄金机构投资者又无法涉足的情况下，黄金ETF的投资可谓简便，华安基金的这隻ETF将投资于上海黄金交易所的现货黄金合约，跟踪现货黄金的价格走势。

　　给投资者提供套利工具

　　目前，正逢国际黄金价格经歷了大幅调整，在行情低迷期，黄金ETF基金是否会生不逢时成为市场非常关注的话题。华安基金指数投资部总监许之彦认为，黄金依然是投资人资产配置的一个好工具，因为全球相对宽松的财政货币政策还在继续，同时，黄金是供给比较平衡的产品，金价实际上已经在一个相对企稳的阶段。他认为，金价现已经接近黄金实际边际生产成本，投资风险已经大幅释放。

　　国泰黄金ETF基金拟任基金经理杨旭蔚则表示，黄金ETF给黄金投资者提供了套利机会，其中最直接的就是折溢价套利，利用黄金ETF在一级市场与二级市场价差进行套利。未来当黄金ETF二级市场的价格高于一级市场净值，且一、二级市场间价格和净值的偏差覆盖申赎等费用成本后仍有一定空间时，投资者就可以进行溢价套利。