游资主唱“蓝筹曲” 低吸三类股 沪指, 蓝筹股, 成交量, 优先股, 风格

　　经过9月4日、5日的震荡换手后，本周一在宏观经济数据如期回暖的提振下，A股市场呈现出加速上行的局面；特别是在主板市场中优先股、自贸区、金改、航母等概念题材的推升下，市场热点百花齐放，周成交量创下今年来新高。不过，面临市场风格的转换，不少分析人士还是十分谨慎地提醒，不应追高银行股和周期类股票。

　　经济回暖助推蓝筹股

　　9月9日（星期一），随着8月份CPI、PPI利好数据的出台，位于2220点区域盘整近2周的沪指终于向上产生突破。同时，在优先股概念、自贸区概念、金改概念、航母题材等近期热门题材推动下，行情发展进入了一个全新阶段。伴随宏观经济回暖逐步成为现实，以权重蓝筹股票为代表的估值修复行情接过了市场领涨大旗，市场风格得到了真正切换。

　　但是，大蓝筹股票崛起却是以创业板等中小盘下跌为代价的。数据显示，本周上证综指上扬4.5%，而创业板指却下跌2.28%。其中包括宽带提速、触摸屏、云计算、卫星导航等概念板块均大跌3%以上，而智能穿戴、苹果概念两大概念因苹果新产品推出未达到投资者预期，引发海内外市场抛售，一周来暴跌6.58%、4.13%。

　　相反，本周主板市场在自贸区概念主打下，引发了优先股概念、金融改革概念、航母概念、港口概念、新丝绸之路概念等多个热点共鸣，热点范围涵盖了银行、保险、券商、机械、有色、铁路、建材、地产、交通设施等十多个周期性行业，产生了外高桥、浦东银行、爱建股份、天虹商场、中国重工、上港集团、红豆股份等几十只领涨黑马。

　　增量资金来自私募游资

　　纵观本周情况，在行情持续性、热点拉抬速度、成交量放大等方面，与去年底“12·4”行情既有相式点也有不同点。中信金通证券首席分析师钱向劲认为，“12·4”行情因是底部骤然启动，以QFII等外部增量资金为主，资金介入呈现温和放大。而本周行情中，由于主板与创业板的跷跷板现象，引发了场内资金格局大分化，导致了资金快速回流主板，形成了成交量爆发式增长。

　　钱向劲表示，“在本周主板增量资金中，多数是从创业板上撤退出来的私募基金、游资等资金；而公募基金、社保基金、QFII因对宏观经济数据回暖的看好，加大了对周期性行业的调仓，并在私募、游资拉高主板的大背景下仓促加仓推动行情，由于这些机构本身仓位比较高，只能是出创业板再进主板，从而引发了本周两个市场的巨大分化；同时，一些海外热钱由于对中国资本市场的看好，正通过各种渠道不断介入到主板市场中的大蓝筹品种中。”

　　“本周大蓝筹行情另一个特点是市场热点呈现出多极化发展，在自贸区概念卷土重来加温下，优先股试点、金改升级以及中国重工购买航母资产等事件性因素助涨了大蓝筹行情延续。”钱向劲表示，“特别是率先介入的私募、游资主力运用了以前在小盘股上使用的高举高打手法，采取了连续逼空的操作策略使得大蓝筹形象得到了彻底颠覆，改变了市场资金对传统行业股票的根本看法。”

　　不宜再追高周期性股票

　　随着沪指连续上涨5个交易日，不少市场分析人士开始高呼大牛市行情来了。此前，安信证券首席策略分析师程定华就发表策略报告称，全球经济好转的幅度超出市场预期，预期我国8月经济数据大概率向好，经济反弹持续至10月份的可能性较大，并建议增加周期性行业的配置。

　　不过，变化往往比计划快得多。昨日，程定华再一次指出，“行情高度已经有限，行情完结时间可能就在国庆节前后，因此不建议再追高银行股和周期类股票；而消费、医药长期看好，只是医药因反贿赂存在短期风险。”同时，他还认为“创业板已是阶段性头部”。

　　金百临咨询首席分析师秦洪认为，“在过去两个月中，沪指已经连续8周收阳，特别是本周一大盘强势突破半年线和年线压力，技术上存在一定回调压力。同时，本周沪市成交量8733亿远超今年2月第一周5925亿的47.4%，说明在没有外部新增量能的支持下，再度大涨比较困难。不过，由于市场趋势还是比较强劲，这种震荡市还可能维持两周。”

　　对于行情高度还能维持多少点，西南证券分析师冉绪认为，“目前主要是靠部分人气股票（如中国重工、外高桥等）利用联动效应反复震荡推高指数，而其他一些弱势品种可能提前进入调整，比如本周超过大盘涨幅的个股仅555只，只占全部的22.5%，特别是还有51%的股票下跌。另外，昨日迹象表明高点已经很近了，调整位置可能就在2300点附近。”

　　三类热点具有挖掘潜力

　　今年以来，创业板指数已经暴涨75.74%，相应的中小盘各类科技概念也是鸡犬升天，创业板市场股票已经面临产业资本、金融资本的双重套现压力，其阶段性回调已是山雨欲来风满楼。冉绪指出，“近期创业板仅存在个别股票事件性机会，包括中小板市场、主板市场跟创业板相通概念目前都面临调整，操作中应回避创业板以及相关题材股。”

　　不过，对于本周如火如荼的主板市场，大多数分析人士认为还存在交易性机会，但需要减少仓位参与。海通证券分析师张琦认为，“从本周市场热点的延续情况看，未来优先股概念、金改概念以及新丝绸之路概念还存在持续性比较强的交易性机会，特别是这三个板块本周并未得到充分挖掘，许多潜力效应还有待继续挖掘。”

　　“对于上述三个潜力板块的具体个股而言，应该回避包括银行股等近期涨幅过大的品种，去寻找还处于启动状态中的潜伏品种。这些个股包括了柳工、通程控股、友阿股份、浙江广厦、香溢融通、北新路桥、国际实业、曲江文旅等。”张琦指出，“这些热点跟本周行情特点一样，需要保持短线快进快出的方式进行操作，所用资金不超过60%为原则，再轮动去寻找机会。”

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　　资金撤离抖三抖 创业板难成熊家婆

　　本周创业板先抑后扬。在连跌4个交易后，昨日创业板再度大涨，一改近日的颓势。截至昨日收盘，创业板指涨2.69%，报收于1253.45点，周跌幅为2.28%。业内人士分析指出，近期权重股板块疯狂上涨，引发了投资者对风格转换的猜测，但是从市场基本面来看，短期经济快速回暖并不现实，成长股未来仍是市场主题。

　　创业板分化严重

　　今年，创业板牛市让不少投资者瞠目结舌。本报数据中心统计显示，今年以来创业板指涨幅75.59%，49只个股股价翻番。在巨大的获利盘打压下，创业板震荡的频率加剧。本周创业板再次震荡，前四个交易日下跌4.84%。

　　统计显示，在本周跌幅前十名的个股中，作为科技股大本营中的信息设备、信息服务以及电子行业有8只个股上榜，而同样在涨幅榜前十位中，上述行业同样也有7只个股。这表明，创业板个股分化日益严重。

　　申银万国投顾何武表示，今年以来创业板累计涨幅巨大，其中相应的科技类个股更是牛股迭出，从目前的高位来讲，部分获利盘较多个股将面临三季报的影响，一些资金已经开始出逃。

　　数据显示，本周伴随以创业板为代表的成长股走弱，相关交易型开放式指数基金（ETF）也开始呈现资金净流出态势，多只创业板基金如嘉实中创400ETF和招商深证TMT50ETF基金本周分别下跌3.63%和14.47%。在赚取了丰厚的回报之后，一些资金在有计划地从创业板成长股中撤出以规避风险。

　　短线将宽幅震荡

　　“从目前创业板的情况来看，没有走熊的迹象。”何武认为，鉴于创业板累计涨幅巨大，市场出现担忧情绪可以理解，近期市场风格有些变化，资金更多关注周期股和传统板块，但从根本上来看，这个转移并不是由周期性行业的见底复苏引发的，更多是自贸区、土地流转等主题投资引发相关园区、港口、交运金融等周期类个股走强。

　　“目前期货市场焦煤、银等商品全都出现下跌，从基本面来看，9月数据有可能转弱，鉴于此，市场认为的周期行业反转为时尚早，成长股和主题投资是未来方向。”何武指出。

　　华龙证券投顾牛阳认为，从创业板市场走势和表现来看，目前整体资金介入程度比较深，为了能顺利获利了结，必须要有一定时间，所以短期内创业板不会走熊。

　　“目前创业板走熊的基础并不存在，未来可能以宽幅震荡为主，指数创新高也不无可能。”何武分析认为，从行业来看，媒体、手游等前期涨幅巨大的个股有一定风险，而前期调整一定时间的医疗、医药、消费等行业还会有机会。同样，投资者还要注意外围市场，尤其是美股科技板块所带来的事件性影响。”

　　广发证券分析师蔡红辉表示，通过对国内中小板和创业板上市公司三季报业绩预告进行统计分析，初略判断在申万22个分类行业中，机械设备、医药生物、信息服务等行业景气度较高，投资者可以关注富瑞特装、新大新材、鼎汉技术、华策影视、天喻信息、康芝药业、山大华特、金城医药等业绩预期较好的个股。