中信：关注棚户区改造 上市公司, 中信证券, 棚户区改造, 新能源, 民生

　　中信证券昨日发布市场策略称，四月底政策观察窗口已关闭，稳增长力度整体弱于预期，下一个重要的政策窗口在六月底。该行认为，未来稳增长政策的导向是改革、转型、民生三者兼容；增量政策领域包括棚户区改造，新能源、环保等。

　　宏观经济方面，报告指出，上市公司财报数据符合预期预判，逐步验证了2013年第三季度至2014年第一季度盈利增速同比快速下行，全市场3季盈利单季同比增速分别是21.5%、13.4%、8.3%。

　　A股方面，该行依然对市场持“谨慎”态度。中信认为，一方面，国内经济依然在底部运行，没有明确的回升信号；而A股盈利同比增速下行趋势已确立，市场对基本面的预期仍然处在下调通道；另一方面，随?发审委工作开始和IPO预披露慢慢展开，IPO重启预期对市场的负面冲击尚需时间消化。在全球风险偏好回落与国内经济景气下行的背景下，热钱流出和人民币较快贬值将持续。这些因素对A股投资者情绪不利，并会压制市场的风险偏好水平。

　　IPO重启或晚于预期

　　中信指出，IPO重启对市场情绪构成持续负面影响，但效果有限。上周五中证监正式宣布发审委4月30日开始工作，审核4家企业，发审委开始工作意味?IPO重启不远。创业板IPO重启需要等待创业板IPO规则修订完毕之后才会发生，可能晚于市场预期。但是不排除可能会有已过会主板或者中小板企业先重启IPO。

　　行业配置方面：继续持低估值板块和大消费。建议继续配置银行、地产、电力等蓝筹板块和家电、食品饮料、医药、农业、旅游等消费类行业；主题上关注京津冀、两条丝绸之路、国企改革，以及类似金地集团这样持股较分散、估值较低、有可能被保险或产业资本争夺控制权的个股。另外，事件驱动策略继续推荐定增预案及公司股东增持事件。