省市密集推国企混合制 上市公司, 经营管理, 投资机会, 所有制

　　近日更多省市公布国资国企改革方案，推出混合所有制已成为改革的主基调。分析认为，未来可关注四类公司的投资机会。一是集团上市的平台公司，二是隐蔽资产多、市场价值被严重低估的公司；三是国有控股比较高，经营管理水平较低的公司；四是集团上市公司较多，在资产整合过程中被作为“壳资源”卖出的公司。

　　去年11月举行的十八届三中全会首次明确“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的要实现形式”，要求积极发展混合所有制经济。今年以来，内地十多个省市先后出台有关的国资国企改革方案。

　　粤渝皖赣川提发展目标

　　多个省市提出混合所有制的发展目标。广东省称，到2015年，全面完成国有企业公司制改造；到2017年，混合所有制企业户数比重超过60%，至2020年，其企业户数比重超过80%。重庆市计划利用3至5年，将当地二分三左右的国有企业发展成为混合所有制企业；适宜上市的企和资产力争全部上市。安徽省提出，到2020年省内竞争性国企将基本实行混合所有制。江西省计划用5年时间引进战略投资者，使70%国企发展成混合所有制经济。四川省力争到2020年，省属企业中混合所有制企业数量增加到50%以上。

　　平安证券分析师钟伟指出，这一轮国有企业需要通过多层次资本市场进行国有股份的减持，国有企业需要引入民资股权来改善国有企业的营运和管理，而通过多层次资本市场进行股权的转让可能将对整个股权市场产生较大的刺激作用。北京大学经济学院金融系副主任吕随启指出，在当今情况下，国有资本的保值增值需求越发强烈，混合所有制恰能满足这一要求。

　　推动混合所有制涉及多个范畴。以陕西为例，公布了首批39个向社会资本开放项目清单，涉及交通基础、信息基础、天然气开发、新能源开发、水利基础、文化产业，涉及总投资约2704亿元，藉以促进该省混合所有制经济发展。与此同时，地方国资国企改革中一批改革企业名单出炉。江西省内的江铜集团、江中集团、省建材集团、省盐业集团4家国企启动“四项改革”试点。其中，省盐业集团开展“混合所有制”改革，引进战略投资者，实行管理层持股。

　　中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮表示，改革措施颁布将再度引爆资本市场的投资热情，房地产业、零售业、製造业、公共事业和餐饮旅游业将迎来投资机遇。

　　可吼集团上市平台公司

　　地方国资国企改革大力推进，资本市场已有所反应。统计数据显示，7月以来基于筹划重大事项等原因而停牌的国资企业已达到24家。北京城乡、江苏舜天、甘肃电投、山东黄金、川化股份等。7月中旬以后，北京、广东、重庆、北京等出台国企改革方案及宣布有关的进展情况，加上其他市场利好消息，A股造好，在8月4日盘中更以2224.07点创下年内新高。

　　银河证券分析师认为，未来可以关注四条投资主线：一是作为集团上市平台的公司，能够获得大量优质资产的注入，迅速做大做强，从而使公司获得爆发式、外延式增长的机会；二是隐蔽资产多、市场价值被严重低估的公司，通过併购重组、创新国有资本管理机制、强化市值考核可大幅提升市场价值；三是国有控股比较高，经营管理水平较低的公司，在吸收民间资本进入、实施股权激励、市场化手段后，公司的经营能力、盈利能力有望大幅改善，市场价值大幅提升；四是集团上市公司较多，在资产整合过程中被作为“壳资源”卖出的公司，具有化的投机价值。