招商证券续看好蓝筹表现 山西汾酒, 招商证券, 资本市场, 投资策略, 粤水电

招商证券2015年度投资策略会周二在深圳举行。该行预计，2015年将是风格轮动之年，沪综指合理区间在3200至3450之间，看多低估值蓝筹的估值修復，中小市值及成长股的整体性机会相对不太乐观。

　　招商证券策略研究主管王稹指出，投资者需关注中国资本市场的“新常态”，即A股将逐渐离开“对本市场有效”的阶段，进入“对境内资本市场有效”、“对全球资本市场有效”的阶段融合，其他市场的信息，逻辑与资金将对原来封闭的A股市场造成越来越大的影响。

　　投资者可关注的投资主题包括：国企改革重点推荐华贸物流、粤水电、山西汾酒、千金药业、浙江震元；併购重组重点推荐鱼跃医疗、皇氏乳业、宗申动力、博彦科技、海思科；工业4.0重点推荐机器人、智云股份、东土科技、大富科技、卫士通；中国建造重点推荐中工国际、中国交建、达刚路机、徐工机械、葛洲坝。

　　该行宏观研究主管谢亚轩则认为，上月央行降息不是本轮政策放松的结束。虽然低利率环境有助于降低整体融资成本，但融资成本的结构性问题并不能得到有效解决，小微企业融资难、融资贵还需要其他政策的配合才能有效缓解。谢亚轩并判断，2015年全年GDP增长7.3%，CPI同比增2.3%，产出缺口仍将在长周期内压制通胀上行趋势。短期内，受内地政策宽松的影响，通胀水平将筑底回升，但整体高度有限。2015年人民币汇率则基本稳定，预计在6.0至6.3的区间波动。