中信：新兴行业具潜力 中信证券, 新兴行业, 市场预期, 创业板, 中小板

　　中信证券发布最新市场策略称，经济短期难言探底，製造业仍有下行压力，但政府保增长政策持续发力。昨日沪综指穿4800，两市成交量创新高，本周市场风险偏好将重新抬升，深港通预期也将逐渐升温。中信认为中小板和创业板仍是首选，同时重点关注国策主题的“中国製造2025”和政策发力的PPP。

　　宏观经济方面，报告指出，短期经济下行压力不减反增且高于以往，製造业将会有明显下跳。四至五月汇丰PMI（採购经理指数）显著高于歷史低位，虽五月较四月小幅回升，但仍低于市场预期。政府PPP新政的出台以及项目审批制度的加速，加码稳增长，保经济继续发力。

　　看好智能製造业

　　流动性方面，由于政策缴款与打新等因素，上周流动性开始出现小幅收紧，总体流依然处于宽松状态，未来一至两个月态势不改。与此同时，投资者情绪数据显示上周风险偏好小幅抬升，成交活跃度、融资买入额、证券帐户馀额均小幅上升。另外，MSCI审议前夕，深港通预期升温，海外基金流持续回流中国。

　　A股方面，中国製造2025与PPP引领中小板和创业板继续前行。上周中小板和创业板跑赢大盘，符合中信预期，同时中信结合金融周期及当前经济形势分析，本周与GDP相关度较低的新兴行业，以及部分收益稳增长政策的细分行业，因能对沖投资者实业、房地产仓位，价值凸显，仍是首选。

　　行业配置方面，上周末舆情可能对相对脆弱的题材、股市不利，本周建议集中在国家背书的“中国製造2025”和PPP两个主题上。重点集中在集成电路、传感器、工业以太网交换机（智能製造）；新能源（绿色製造）；机器人、高技术船舶、航空航天装备（高端装备）等领域。中期方面，中信维持推荐新兴和传统双头并重。