大行荐吸内银值博高 欧洲经济, 欧洲股市, 股神巴菲特, 管理公司, 投资策略

　　踏入第三季，环球投资市场仍然存在许多不确定性，而在波动市况中，相继有外资大行发出报告，向投资者提出下半年资产配置的建议，最新有美银美林。该行指出，“牛熊指数”已跌进“极熊”区域，按照相反理论，投资者可入市吸纳风险资产。资产配置方面，美银美林建议买入内银股、沽出人民币。另外，虽然许多经济师都看淡欧洲经济前景，但愈来愈多大行看好欧洲股市前景，包括美银美林、爱德蒙德罗希尔资产管理公司均给予欧股“增持”评级。

　　股神巴菲特曾透露其投资策略是：在别人恐惧的时候贪婪。美银美林发出报告，该行“牛熊指数”由上周的2.5跌至本周的2，即进入“极熊”区间；相对于今年5月2日的9.6的“极牛”水平，在短短两个月间，出现“钟摆式”转变。按照相反理论，进取的投资者可以考虑重新入市，买入风险资产，包括内银股；俄罗斯股票、债券；沙特股票。美银美林建议沽出人民币。

　　减持高估值防守股

　　美银美林对整体亚太区股市核心观点（3至6个月）为“负面”，建议减持估值较高的防守性股份（例如香港公用股）及工业股。较受投资者关注的日本股市，美银美林核心观点为“正面”，但短线策略则为“中性”，建议待日经指数跌至13800点水平，才入市吸纳。日经指数昨日报收14506点。

　　至于投资界看法较分歧的欧股，美银美林核心观点是“正面”，认为欧洲股市估值平宜，惟看淡英国股市。除美银美林，爱德蒙德罗希尔亦看好欧股，把投资评级由“中性”调高至“正面”。该行指出，欧股现价估值非常具吸引力，而近期有多项迹象显示，欧洲经济衰退接近尾声。Coutts周初发布的研究报告指出，欧洲央行与英伦银行货币政策委员会表明低息环境将维持一段较长时间，这将加强该行对欧股及英国股市的“正面”看法。

　　值得注意的是，现时大部分经济师对欧洲经济前景不表乐观，相对地欧洲官员看法较乐观，例如法国政府发言人Najat Vallaud-Belkacem预料当地经济在第二季度或回復增长；葡萄牙总理科埃略亦表示，当地经济有迹象在第二季实现增长。

　　另外，爱德蒙德罗希尔把日本股市看法由“中性”转为“正面”。该行认为，日股早一段时间出现回调，部分归因于投资者对日本政府就经济改革的成效感到失望，但在日本国会大选前，股市有望出现反弹。因为市场相信安倍晋三在大选后会採取更进取的经济改革政策。