中金：热点转向蓝筹 国债收益率, 股票市场, 人民币, 股份制, 可能性

　　中金公司昨日发布策略报告称，四中全会、“沪港通”、退市制度、政策放松，这些变化合力将推动市场风格向蓝筹转换。此外，近期央行不断传递宽松的信号，10月17日传出多家股份制银行受到央行的流动性支持。上述举措对债市是积极信号，对实体经济和股票市场也将是利好，“股债双牛”的可能性不能排除。

　　利率有继续下行空间

　　宏观经济方面，10月14日央行下调14天正回购利率10个基点至3.4%，随?短期银行间市场利率回落，上周国债收益率1至10年期普遍下行22至25个基点。10月17日，央行向股份制银行投放约2000亿元人民币以上的3个月期限流动性，利率3.7%，显著低于3个月Shibor。央行继续下调回购利率且向银行提供流动性，意在引导实体经济融资成本继续下降。经济数据疲弱和通胀走低，意味?未来利率有继续下行空间。

　　流动性方面，日均新增个人帐户数再创新高。虽然海外资金短期仍在撤离中国股票，但内地增量资金入市热情不减，利好市场资金面。最新一周日均新增股票帐户数5.16万户，创两年来新高。

　　A股方面，政策继续放松的同时也需关注改革的进展，四中全会本周召开、退市制度正式出台、“沪港通”近期启动的概率依然较大、註册制也渐行渐近，这些政策面和改革层面的进展有望推动市场风格向蓝筹转换。此外，之前的政策操作已使得长端市场利率大幅下行，措施出台后市场利率有望继续下探，市场流动性将进一步宽松。

　　行业配置方面，逐渐加大对利率敏感板块的配置，如地产、滞胀的银行；估值合理、业绩稳健的消费类行业，如蓝筹医药、食品饮料等；“沪港通”近期开通将依然是大概率事件，继续关注沪港通主题；国企改革、土地改革等主题。