南车吞北车 易名中国中车 中国北车, 中国南车, 市场参考价, 有限公司, 人民币

　　中国南车（01766）、中国北车（06199）公布合併方案，中国南车技术上吸收合併中国北车，小股东可选择换股，每股北车A、H股，分别可换取1.1股南车A、H股，亦有现金选择方案，南车A股每股可换取现金5.63元人民币，H股7.32元；北车A股每股可换取5.92元人民币，H股每股换7.21元，并註销北车股票。同时，合併后拟改名为中国中车股份有限公司，而南北车将于今日（31日）復牌。

　　上述换股比例，由合併双方在以相关股票于首次董事会决议公告日前20个交易日的交易均价作为市场参考价的基础上，综合考虑歷史股价、经营业绩、市值规模等因素，经公平协商而定。值得留意的是，由于南北车现金价分别较停牌前折让7.22%及5.87%，若散户选择收取现金，将会变相蚀本离场，以每手1000股计算，分别蚀570元及450元。

　　中国南车董事长郑昌泓表示，中国南北车的合併，重要意义在于形成技术、管理、资源及市场等多方面的合力，助推中国的高铁技术和高端装备产业走向世界，打造中国品牌，为世界市场提供绿色、便捷、舒适的交通产品和技术解决方案，进而提升全体股东的长远利益。中国北车董事长崔殿国称，中国南北车的合併，不仅能强力加速中国轨道交通装备业由“中国製造”向“中国创造”的转变，还将有力推动中国高端装备业的产业升级，大力带动信息产业、电子工业、材料工业等相关产业链整体素质的提升，推进中国由“製造大国”向“製造强国”迈进。

　　整合资源提高效率

　　AMTD证券及财富管理业务部总经理邓声兴表示，南北车合併后，料新公司的前景属于正面，原因是两间公司过往存在互相竞争情况，合併之后，一来可以减少竞争，二来资源配置更佳，例如厂房、人手等可以减少重复，提高效率。由于南北车早前停牌，邓声兴料復牌之后，公司股价可以追落后，资金可能重新追车厢类股份。他建议小投资者可继续持有股份，或者考虑增持股份。

　　对于合併之影响，公告指出，实现技术资源和研发力量的有效整合，提高创新能力，是次交易将使中国南车和中国北车共享技术资源和研发力量，通过技术互补加快实现核心技术领域的突破，提高国产化率水平；统筹双方研发资源，避免重复研发投入，加快新产品开发速度，提升开发效率。同时，合併后新公司将进一步实现生产基地的专业化和地域化分工，提高生产效率和交货速度；国内外新增投资方面，将按照收益最大化原则，对资源进行合理配置，避免重复投资，提高资源使用效率，降低投资风险。

　　实际控制人为国资委

　　交易完成后，合併后新公司资产规模、负债规模均将大幅上升，负债结构将保持稳定。公告强调，合併完成后，新公司的运营将继续独立于公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，设立独立的劳动、人事、薪酬管理体系，建立适应公司发展需要的组织机构，独立行使经营管理职权。

　　中国南车的控股股东为南车集团，实际控制人为国务院国资委；中国北车的控股股东为北车集团，实际控制人为国务院国资委。本次合併实施完毕后，合併后新公司的实际控制人仍为国务院国资委，因此，本次合併不会导致合併后新公司实际控制人发生变化。

　　合併方案仍待两家公司股东大会通过、国资委、两地证监会及港交所等核准或批准。