申万：互联网战略谷升成长股 工作报告, 互联网, 增长率, 战略, 国家

　　申万宏源昨日发布报告称，在今年两会的政府工作报告中，有关互联网的内容超出预期，发展互联网已成国家战略，需要科技股的持续表现助力，其中，白马成长股转型互联网是目前互联网投资的最优品种。报告并称，“深港通”二季度落地预期升温，将助于提升六月A股纳入MSCI的概率。

　　三类互联网公司将分化

　　报告称，今年政府工作报告中有关GDP、CPI增长率的目标均符合预期，但金融改革的内容值得重视：存款保险制度、利率市场化改革以及民营银行“成熟一家、批准一家”的突出强调，都说明刚性兑付“定向爆破”的准备工作已经完成。

　　互联网则是政府工作报告中真正超预期的东西，“互联网+”行动计划说明发展互联网也是国家战略，而实现信息和互联网产业的弯道超车，需要科技股的持续表现来助力。

　　报告认为，三类互联网公司可能出现分化：优质的纯互联网白马前期涨幅较大，当前位置上可能再向上的弹性不足；传统行业转型互联网一方面受制于传统主业趋势向下，缺乏安全边际；另一方面不少转型公司已经进入验证期，投资风险加大；白马成长股转型互联网，在高增长的主业基础之上，讲数据的故事提升估值，同时提供足够弹性和有效的安全边际，是互联网投资的最优品种。另外，与“十三五”相关的“科创中心”主题可以重点关注。

　　报告提醒，要警惕两会结束后三月中下旬市场迎来“暂停时间”，可能出现大小票齐跌，但由国家市值管理、大类资产配置变化以及海外增量资金决定的股票市场向上趋势的大格局并未发生变化，所以出现大深幅调整的概率不大。

　　人民币贬值压力加大

　　在市场资金流动方面，报告显示，资金上周继续流出中国股票ETF，当周录得约3.35亿美元净流出，前一周为流出5.04亿美元。上周资金同样流出中国债券，当周录得约1.76亿美元净流出，前一周为流入0.2亿美元。

　　人民币方面，虽然上周仍呈现贬值格局，但报告称，伴随两会召开，即期汇率贬值幅度有收窄的趋势。申万宏源认为，这可能是央行为了保持人民币汇率的稳定在外汇市场上加大了干预的力度，不过此举虽能短期缓和人民币贬值压力，但却可能需要付出国内流动性收紧的代价，需要央行进一步降息降准来进行对沖。这样的短期干预不能真正缓解人民币相对美元的贬值压力，随?加息预期的进一步强化，未来人民币贬值的压力可能进一步加大。