融创看淡内地楼市 谨慎拿地 房地产行业, 调控政策, 人民币, 董事会, 毛利率

融创中国（01918.HK）今年上半年发展态势强劲，236亿元（人民币，下同）的销售额已完成全年目标的52%。公司董事会主席孙宏斌表示，今年超额完成任务的难度不大。未来拿地将遵循上限判断原则，即项目毛利率需在30%以上。公司首席财务官黄书平则透露，下半年公司或转向提高售价以追求更高多利润回报。今年正值公司创立十周年，但孙宏斌称未准备派息“惊喜”。

　　通过涨价获更高利润

　　“在宏观经济整体下行的压力下，房地产行业不会一枝独秀。”孙宏斌周二在业绩会上坦言，对内地楼市态度悲观。他并预期，未来调控政策会更加市场化，减少行政干预。与此同时，中央将对不同城市及产品类型差别化对待，例如个别城市限价令已没有存在的必要，但像北京、上海这样的一线城市则取消难度较大，又或保障房与高价房的税收就应差别化徵收。

　　事实上，公司上半年各项财务指标良好，惟毛利率由去年同期的32%下降至20.8%。孙宏斌回应称，系项目结构问题。公司去年收购绿城中国（03900.HK）旗下上海玉兰花园、苏州御园两个项目毛利率较低，拖累整体水平出现下滑，相关影响或持续至下半年及明年。“上述项目原为亏损，后通过公司努力，最终将其毛利率转正至8.4%。”

　　融创与绿城合作的上海“盛世滨江”项目于上个月底正式启动。据悉，两家公司在该项目上已投资约180亿元资金。孙宏斌表示，“盛世滨江”或令公司负债率出现上升，但全年负债率仍有望维持在70%至95%区间之内。数据显示，融创上半年净负债率为71.8%，较去年同期下降7.1个百分点。

　　上半年赚7.5亿增43%

　　孙宏斌本月初曾抨击“北京地价太不正常”，但其后又联合葛洲坝（600068）在北京亦庄新城斥资20.41亿元拿地，溢价率近50%。孙宏斌对此解释称，北京楼市的不理性表现在于，不少地区地价上涨速度远超房价，但公司在亦庄拿地是基于价值判断。“该地区有产业支持，周边规划成熟，有望成为下一个望京。”

　　中报显示，上半年融创中国共实现营收85.6亿元，同比增99%，录得净利7.52亿，同比增43%。每股收益0.23元，同比增31%。该股周二收报5.86港币（折合人民币约4.66元），上涨6.55%。


　　图：融创中国董事会主席孙宏斌坦言对内地楼市态度悲观