四大行首轮优先股规模3100亿 浦发银行, 申银万国, 上市银行, 人民币, 优先股

　　内地媒体引述消息指出，商业银行试点即将启动，首轮将涉及四家商业银行，合计总规模为3100亿元人民币（下同），当中包括工行、农行、中行、浦发银行，分别发行800亿、800亿、1000亿及300亿元优先股。工行将会以A+H方式发行，A股优先股佔600亿元，馀下200亿元将为H股优先股。

　　股息率料最多9%

　　申银万国早前测算，16家上市银行一级资本缺口共2652亿元，农行、浦发的资本缺口最大，分别为861亿元和218亿元，优先股制度推出或可提升银行股估值10至15%。报道引述中行内部人士称，发行优先股能补充1%左右的资本充足率，缓解监管压力。接近交易的知情人士透露，部分商业银行均有意尝试以发行优先股回购普通股。然而，优先股为一级资本、普通股为核心一级资本，发行优先股，回购普通股，势必减弱商业银行的核心一级资本，监管很难认同。

　　多数券商估计，优先股股息率在7至9%之间，在非公开发行方式下，潜在投资者绝大多数为固定收益类投资者。知情人士透露，工行基本採取的是固定股息；而农行採取的股息率将包括基准利率和固定溢价两个部分，首次定价确定的股息率不高于最近两年归属母公司股东的加权平均净资产收益率，且每5年调整一次。

　　另外，由于发行规模庞大，多家投行均希望分一杯羹，承接这单大生意。据了解，工行A股优先股尚未明确保荐机构，联席主承销商名单中有中信证券、国泰君安、华泰联合、瑞银证券、中信建投、高盛高华，其中中信证券被看中机会最高，而H股承销名单则有工银国际、高盛、瑞银、美林、德银。中行A股优先股由中银国际与中信证券联席保荐，而H股优先股由中银国际保荐承销，现阶段未知中行于A及H优先股的额度分配。

　　另外，农行尚未确定保荐人，而浦发银行由中信证券与中金联席保荐，国泰君安、高盛高华及瑞银承销。