汇控中期利润挫5% 五年首跌 欧智华, 投资者, 定心丸, 行政, 总裁

　　汇控（00005）昨日公布2014年中期业绩，核心业务收入仍未见起色，加上缺乏大型的一次性收入，中期纯利倒退5.23%至97.46亿元（美元，下同）（约760.188亿港元）；除税前利润亦跌12.3%至123.4亿元，为2009年以来首次录得半年度倒退。第二季税前利润更较首季下跌18%至55.55亿元，按年亦跌1.5%。不过，行政总裁欧智华昨大派定心丸，指英美可望于今明两年陆续加息，集团收入可望于明年重拾动力。他又指出，出售非核心资产的行动接近完成，未来将继续精简业务，有信心达到每年节省20亿至30亿元的目标。

　　虽然汇控业绩继续令投资者失望，但亦是市场预期下限。投资者早消化有关消息，加上汇控资本情况强劲，于今年上半年，资本指引4过渡基准之普通股权一级资本比率，由去年底的10.8%上升至11.2%，而终点基准之普通股权一级资本比率则由10.9%上升至11.3%。

　　伦敦股价不跌反升

　　欧智华指将支持业务增长和循序渐进的派息政策，又预告明年收入将重拾动力，?控股价昨日于伦敦时段不跌反升，一度升逾3%至649.4便士（约84.77港元），后升幅收窄至1.4%报638.1便士（约83.29港元）。汇控昨日于香港逆市下跌，收市报82.05港元，跌0.7港元或0.85%。

　　对于汇控上半年税前利润下跌，欧智华解释，主要与琤芼行于兴业银行的投资有关，而受若干重大项目影响减少，核心除税前利润为125.6亿元，下跌4%。若不计及该等项目，除税前利润则增加4亿元。近年汇控业绩一直靠出售非核心业务、拨备减少及节省开支所支撑，但随着可出售资产买少见少，汇控公布的业务多叫市场失望。如今年上半年，若非以公允值列帐之金融工具变动由16.60亿元亏转盈，录得11.97亿元收入；贷款减值及其他信贷风险准备亦大减四成至18.41亿元，相信汇控今年上半年业绩倒退的幅度将会更大。

　　事实上，低息环境下，汇控今年上半年继续面临息差收窄的压力，净息差由去年同期的2.17%及年底的2.09%，进一步下降至1.95%。由于资本市场的波幅收窄及客户交易量减少，集团主要收入来源，俗称“炒房”的环球银行及资本市场税前利润下跌12.06%至50.33亿元；零售银行及财富管理亦跌6.8%至30.45亿元。不过，工商金融及环球私人银行业绩表现较好，分别增长15.44%及2.4倍至47.74亿元及3.64亿元。

　　监管及诉讼存隐忧

　　不过，汇控收入疲弱的情况可望于明年改变。欧智华预期，英国可望于2014年第四季加息，而美息最快则2015年上半年开始回升。他指出，集团贷存比率只有约74%，可望受惠于加息，但由于加息效应最快要6个月后才会显现，故有信心明年集团收入会重拾动力。汇控于报告中指出，每加息25点子，集团每季净利息收入可望增加9.79亿元。

　　虽然汇控未来收入动力露曙光，但监管及诉讼仍是未来不明朗因素。汇控定下的一系列财务目标中，成本效益比率迟迟未达标，有关监管及诉讼开支，亦令平均普通股股东权益回报率未能达到集团要求。财务董事麦荣恩透露，去年下半年至今年上半年，集团投入合规监管年化成本为7.58亿元，未来会继续投入相关成本约每年8亿元。今年上半年，汇控再就有关不当销售还款保障保险（PPI）增加1.94亿元，而截至6月底，集团相关拨备达7.59亿元。对于英国要求银行于2019年将零售业务及批发业务完全分隔，欧智华表示，有信心于监管时间要求前完成，但指每年的开支高达1亿英镑。