美学者：量宽动摇金融稳定 经济学家, 金融市场, 储蓄银行, 华盛顿, 基准利率

　　两名美联储局权威研究员发表报告指出，若以宽松货币政策来刺激经济，将会产生动摇金融稳定性的状况，并反而会令经济大幅下滑。

　　纽约联邦储蓄银行经济学家Tobias Adrian，以及华盛顿美联储局金融稳定政策办公室主管Nellie Liang发表初步报告称，央行在制定货币政策时，考虑到对金融状况和财务稳定性的影响。虽然宽松货币政策可纾缓金融市场的紧张状况，但同时亦会做成金融脆弱性，为金融稳定性带来更多风险。

　　自从2008年12月联邦基准利率被调低至接近零利率区间，美联储局官员一直表示正密切监察市场，留意有否出现资产价格升势难持续，以及过度的风险投资等迹象。美联储局主席耶伦7月16日对美国国会议员表示，除了联储局法案要求的确保价格稳定和全民就业外，该局第三个不成文的使命，便是维持金融稳定性以及防范危机。

　　Adrian和Liang在报告中表示，她们两人在上述提出的论点，是得到愈来愈多有关货币政策影响下的风险承担渠道研究的支持。

　　两人的研究报告指出，在非金融危机时期的经济增长期内，宽松货币政策加上金融市场动盪，将会形成金融的脆弱性。而例如压缩的风险溢价、过度的槓桿，或是过度的期限和流动性转化等金融脆弱性，都可能会增加金融危机和未来经济大衰退的机会。