去产能存压 工业利润降幅扩 投资收益, 百分点, 人民币, 原材料, 统计局

上月工业企业利润降幅明显扩大，同比跌4.6%，降幅较九月扩大4.5个百分点，实现利润总额5595.2亿元（人民币，下同）。分析认为，工业领域去产能压力仍然较大，数据意味企业生产经营困难进一步加剧。

　　国家统计局工业司何平指出，与此前数月相比，投资收益、汇兑损失和石油特别收益金等对企业利润波动的影响明显减弱，产品销售进一步下降、单位成本和费用有所上升，以及石油开採、钢铁、煤炭等採矿和原材料行业利润下降明显，是十月工业企业利润下降的主因。但另一方面，上月高技术製造业、装备製造业、消费相关行业的利润同比增速分别达14.2%、8.6%和4.3%。此外，企业库存增势的趋缓，亦利于企业缓解未来生产经营压力。

　　今年前十个月，全国规模以上工业企业实现利润总额4.87万亿元，同比降2%，降幅较前九个月扩大0.3个百分点。其中，国有控股企业、集体企业和股份制企业实现利润分别跌25%、1.8%和1.5%。相反，外商及港澳台商投资企业、私营企业实现利润总额分别升0.3%和6.2%。

　　天然气开採最惨跌68%

　　首十月41个工业大类中，30个或73%行业利润总额实现同比增长，11个或27%行业下跌。其中，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长高达76.1%；但石油和天然气开採业、黑色金属冶炼和压延加工业降幅均达到68%；煤炭开採和洗选业下降62.1%。

　　申万宏源宏观分析师李慧勇表示，市场需求疲软、价格持续下降，企业成本居高不下，库存和应收帐款持续偏高等，都在制约工业企业生产经营状况的改善。交银金研中心高级研究员刘学智说，当前内地经济结构正逐渐转型，经济增长对工业的依赖程度逐渐降低，加之工业领域去产能压力仍然较大，工业产出仍面临需求不足的问题。

　　李慧勇预计，决策层将继续通过合理减轻企业税负、降低融资成本等，提高企业投资的积极性。而内地长期经济的增长，需依靠“供给侧改革”，并通过加速过剩产能出清、调整经济结构等增强创新能力。民生宏观团队认为，短期看利率已完全放开，降息的边际空间受限，未来降息空间不如降准；财政政策方面，明年财政赤字率至少会扩大到2.5%。