A股纳入MSCI 大摩着手评估 新华社, 美国时间, 投资者, 中国, 评估

　　图：有消息称，MSCI计划将中国股票的权重由18%提高至30%，其中A股权重佔比17%/新华社

　　A股本月以来走势低迷，匮乏的场内资金为“罪魁祸首”。昨日有外媒报道，摩根士丹利已就“A股纳入MSCI新兴市场指数”一事进行评估。该公司表示，中国过去一年在监管方面作出的努力，为国际投资者进入A股创造了便利。专家预计，若MSCI最终决定纳入，或为A股引入万亿级别的“活水”。

　　摩根士丹利于美国时间周二发布了最新市场分类评估报告，对中国市场的监管改革给予了高度评价。该公司研究部门的董事总经理兼全球主管Remy Briand在当日的电话会议上表示，中国正在积极完善市场监管工作。比如说，中国放宽了QFII（合格境外机构投资者）的申请门槛，并加快了相关审批的速度。

　　对监管改革给予高度评价

　　不过，摩根士丹利同时声称，进行评估并不代表有A股股票已达到纳入标准。鉴于A股市场规模巨大，而且短期内将会有更多的监管改革。公司相信，“与国际投资界就此进行积极的沟通，是十分重要的。”

　　其实早于今年四月十八日，市场就有传闻称，摩根士丹利已与中国证监会、外汇管理局就MSCI新兴市场指数加入A股权重正式进行沟通。更有消息人士指出，MSCI计划将中国股票的权重由18%提高至30%，其中A股权重佔比17%。若达成协议，将带动追踪该指数的基金大量买入A股，同时QFII总量与单一QFII规模的限制均可能出现突破。其后，中证监亦确认了该传闻的真实性。

　　这一消息刺激大盘在第二日大涨2.14%，市场憧憬海外资金会大量涌入市场。广东证监局局长侯外林就曾对此表示，若按照目前全球追踪MSCI新兴市场的资产约为2.3万亿美元推算，投资A股的资产或将超过3000亿美元（折合人民币约1.85万亿元）。国泰君安研究所一份报告更大胆表示，按照全球指数基金总规模123.2万亿美元及MSCI被动配置比例计算，总体对A股的配置资金有望达2.24万亿美元。

　　不过，不少专家也对此表达出谨慎的态度。有业内人士称，A股纳入MSCI并不容易，目前监管层与MSCI进行的沟通和交流，并不意味?很快会接纳A股。关键在于像A股这样一个并不成熟、缺少投资回报的市场，是否真能大量引进境外资金的加入。

　　相关税收政策尚待明晰

　　申银万国证券研究所研究总监桂浩明亦坦言，市场不要寄希望于引进外资就可以改变A股疲弱的现状。他指出，如果各种深层次问题没有解决，融资本位依然存在，即使市场完全开放，境外投资者也不会如预期般蜂拥而至。

　　事实上，A股若想进入MSCI指数还需克服诸多障碍。MSCI亚太区总裁Christopher Ryan日前在港接受访问时称，纳入A股指数的进程，取决于政策调整及市场开放的程度，内地市场目前仍存在不少问题。首先，QFII制度需要保持公平性、可靠性以及持续性；其次，中国需改进对单体QFII额度10亿美元上限的政策；最后，要明晰相关税收政策。若税收政策不明确，海外机构就不清楚在税收上的负担，并可能因此选择不进行投资。

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何谓MSCI？

　　MSCI，全称Morgan Stanley Capital International（摩根士丹利资本国际公司），是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考。

　　MSCI在全球不同市场都编制有当地市场指数以及全球综合指数，该类指数是绝大多数投资于全球市场基金选用的基准指数，也就是说，基金公司会根据MSCI指数中的公司权重来配置股票，以使其基金表现不会与基准指数表现有过大偏差。

　　目前MSCI中国指数只包括有在境外，主要是香港上市的中国公司。根据过往其他新兴市场被纳入MSCI指数或权重提高后当地股市便会有明显上涨的情况来看，未来MSCI中国指数纳入A股，以及A股所佔权重不断提升都会推动A股市场的上涨。MSCI指数公司○五年推出中国A股指数，但并没有纳入旗舰产品MSCI全球指数中，原因是A股市场开放进度与方式不确定，MSCI全球指数未决定何时覆盖A股。MSCI于一一年在北京正式起用中文名“明晟”，之后更开始与中国监管层洽商覆盖A股事宜。