央行连续九周净投放 人民币, 货币政策, 流动性, 研究员, 中国

中国央行周四继续在公开市场上维持温和“抽水”，当日开展总额100亿元（人民币，下同）的28天期正回购操作，较周二缩减50%，中标利率继续持平于4%。本周公开市场到期资金达800亿元，在不动用其他流动性调节工具下，本周公开市场已实现500亿元净投放，为连续第九周呈现净投放格局。

　　交银金研中心研究员徐博指出，从市场净投资金规模看，上周和本周公开市场共实现净投放550亿元和500亿元，本月初公开市场净投放规模偏多，表明央行货币政策“稳中偏松”的政策态势比较明确。

　　周四上海银行间同业拆放市场（Shibor）隔夜及7天期利率虽较上一交易日有所下滑，分别下跌5.1及2.5个基点，报3.3000%及3.7110%，但较上月同期仍有一定程度的上行。其他期限品种中，14天期利率上涨4.60个基点，报4.0690%；1月期利率则上涨5.45个基点报4.1545%。

　　中诚信研究谘询部助理分析师余璐指出，考虑到央行仍继续小规模正回购操作，且央行二季度货币政策例会明确“将继续实施稳健货币政策，灵活运用多种货币工具，保持适度流动性”，预计市场资金面有望继续维持宽松态势。徐博判断，未来政策将继续保持稳定性和连续性，这说明货币政策不会全面放松，预计后期央行仍会推出再贷款、金融债等用于支持实体经济发展。

　　有分析认为，随?正回购未到期规模的不断下降，在央行公开市场操作未出现转向前，不排除正回购再出现“点断”的情况。此外，监管层有针对性的引导融资成本下行；定向降准、逆回购等多种操作工具的效应，在减少降息出台的可能同时，也令全面降准变得可有可无。