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“证券融资融券交易”,又称“证券信用交易”,包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”,是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之,融资是借钱买证券;而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。

融资融券的风险
·赔率会比普通的证券交易大一些
·投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象
·内幕交易及滥用市场变得更加容易,加剧市场动荡
·保证金杠杆交易既放大了收益,同时也放大了损失

影响融资融券进展的因素
促进:
★证券业清理不合规账户,扫除融资融券业务推出的障碍
★据传有关部门正在酝酿设立证券金融公司
制约:
★目前交易制度虽然日益完善,但进展仍然较为缓慢
★除证券金融公司外,尚有其他环节需要市场参与各方的努力


主要操作细则
标的股票应符合七项条件

·在上证所上市交易满3个月

·融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元,融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8
亿元

·股东人数不少于4000人;

·过去3个月内,日均换手率不低于基准指数日均换手率20%,日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值不超过4%,且波动
幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上

·股票发行公司完成股权分置改革

·股票交易未被上证所特别处理

·上证所规定的其他条件。


期限不得超过6个月

先开立信用证券和资金账户 
   投资者向券商融资融券前,要按规定与券商签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书,并委托券商开立信用证券账户和信用资金账户。
融券卖出价不得低于最近成交价
   融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;如该证券当天还没有产生成交的,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。
卖出证券资金须优先偿还融资欠款 
   投资者卖出信用证券账户内证券所得资金,须优先偿还其融资欠款。

保证金比例不低于50%

  会员向客户融资、融券收取的保证金可以标的证券以及上证所认可的其他证券充抵。

  充抵保证金的有价证券,在计算保证金金额时应当以证券市值按下列折算率进行折算:股票折算率最高不超过70%;交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%;国债折算率最高不超过95%;其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

  投资者融资买入证券时,融资保证金比例不得低于50%。投资者融券卖出时,融券保证金比例不得低于50%。客户维持担保比例不得低于130%。

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