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银监禁非金融机构销售信託

  在“99号文”发布一个月后,银监会近日还向各地银监局及信託公司下发了《关于99号文的执行细则》(下称“执行细则”),其中禁止了信託公司委託非金融机构推介信託计划,凸显监管层对信託监管的进一步升级。但对于非标资金池的清理,银监会则提出不搞“一刀切”和“齐步走”,确保清理整顿工作不引发新的风险,较此前的表述似有所放松。

  今年年初,市场曾传闻“银监会将叫停信託公司通过第三方理财销售”,但该内容并未在“99号文”中体现。在本次发布的“执行细则”中,银监会对“禁止非金融机构推介信託”则有所明确。文中规定,要严格执行信託产品营销各项合规要求:坚持私募标准,不得公开宣传;禁止信託公司委託非金融机构推介信託计划。

  智信资产管理研究院政策研究组指出,在信託行业直销还不健全且没成气候的情况下,若斩掉第三方非金融机构,同时又没有其他第三方金融机构的支持(比如有些银行已经停止信託代销),信託公司如同掐住了脖子,短期内会严重“缺氧”。

  另一方面,对第三方理财机构来说,上述规定无疑也是致命一击。北京优选财富资产管理有限公司董事长张虎成表示,由于近几年信託高速发展和刚性兑付的维持,信託产品在高净值客户群体中形成了良好的市场口碑。一些第三方理财公司也通过拿到信託产品的包销额度“一夜暴富”。因此,“99号文”这一禁令将对第三方理财公司带来较大影响。接下来很多财富公司将面临转型甚至倒闭,部分掌握市场客户资源的财富公司则有被收购的可能。

  值得注意的是,在各类投资项目中,信託产品收益率仍处高位。据中国信託业协会官网日前公布的“2014年一季度中国信託业运行情况报告”显示,期内清算的信託产品平均年化综合收益率为6.44%,虽然低于2013年全年平均年化收益率7.40%的水平,但较银行理财产品,以及网络“宝宝”产品5.5%的平均年化收益还是遥遥领先。

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