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人币资本项全面开放在即



  上海自贸区金融改革继续加速,资本项全面可兑换蓝图渐显。中国央行上海总部行长兼国家外汇管理局上海分局局长张新昨日在上海表示,自由贸易帐户开立以来,上海自贸区并没有成为热钱流动、套利的管道,目前,自贸区已经从十方面做好了率先全面实现人民币资本项目可兑换的技术准备,勾勒出一幅资本项目可兑换的整体画面。

  张新是在出席“‘十三五’期间中国金融新业态研讨会”时做出上述表述的。目前中国资本项目可兑换已获重大进展,40项中有35项已全部或部分可兑换,完全不可兑换的仅五项。央行行长周小川今年四月在IMF年会上曾表示,未来中国将在推进QDII2(合格境内个人投资者)试点、证券交易所互联互通、取消大多数外汇管理的事前审批事项、为海外机构投资者投资中国资本市场提供更多便利、进一步促进人民币的国际使用、紧急情况下採取必要手段防控风险等六方面改革。周小川还曾在三月份表示,今年将推动人民币实现资本项目可兑换。

  没成为热钱流动套利管道

  张新表示,上述六项改革全面落地之日,就是中国资本项目全面可兑换之时,上海自贸区金融改革的重点,亦是全面实现上述领域改革的落地,目前上海自贸区资本帐户开放方面的十项技术准备工作已经到位。

  他称,首先,目前上海已形成资本项目可兑换的政治保障、市场机制及理性文化。年初上海自贸区放开跨境融资事项时,市场曾忧虑大量热钱的流入及大量资金的外逃,但实践证明各金融机构与企业均理性地使用跨境资金流动的规则。

  他还透露,截至本周一,通过自由贸易帐户,企业已办理各类跨境资金结算1600亿元(人民币,下同),其中按新规则开展的境外融资规模达700多亿元,“上述数据证明,上海自贸区并未成为热钱流入和套利的管道,相反自贸区新政策促进收窄了境内外汇率差异,使跨境资金流动和价格都趋于理性”。

  其次,上海自贸区已建立起有管理的可兑换制度安排。同时,自贸区已建立了对外债规模、币种错配、短期资本流动的宏观审慎管理制度,其特点是企业和金融机构在境外融资时,无需境内审批便能实现资金自由流动。

  张新还提到,自贸区还建立了资金大量异常流入,或大规模外流背景下的总量调控与应急管理储备政策,当区内资金流动出现异常,并触动总量闸门后,就会启动应急预警和应急方案。张新举例说,目前自贸区正在研究的个人跨境投资方案中,就涉及到总量控制的规定,一旦总量上影响到金融稳定,就会启动对宏观审慎参数的调整。

  同业存单将对境外发行

  此外,上海自贸区也建立了“三反(反洗钱、反恐融资、反逃税)”分析监测体系;帐户信息管理系统,该系统是实现“事前审批”到“事中事后”监管的基础,且能对跨境资金进行24小时监测。同时,自贸区还建立了适应可兑换的国际收支统计与监测体系,其特点是对接国际标准,实现全方位监测和全口径统计。

  张新表示,自贸区也建立了本外币一体化管理框架以及“长臂管理”机制,对资金流出后的流向进行跟踪管理和服务。此外,央行上海总部会同上海市府,建立了跨部门的跨境资金监测风险和应急协调机制,将共同应对跨境资金可能出现的一些风险。

  中国央行上海总部调查统计研究部主任王振营并在同一会上透露,同业存单将在上海自贸区对境外发行,目前已经通过审批,正等待启动发行。目前同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。

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