银监禁银资绕道炒股 理财产品, 资金入市, 货币政策, 商业银行, 银监会

　　内地监管层出手整顿影子银行，中国银监会昨日表示，拟对银行委託贷款严格管理，明确商业银行对委託贷款不承担信用风险，对资金来源及用途做出具体限制，禁止银行授信资金发放委託贷款，并禁止委託贷款投资债券及理财产品等。市场猜测，监管层此举意在打击违规资金入市，为央行日后放松货币政策铺路。

　　银监会昨日发布《商业银行委託贷款管理办法（徵求意见稿）》（下称，《办法》），明确委託贷款业务是商业银行的委託代理业务，商业银行履行相应职责，收取代理手续费，不承担信用风险。银监会要求，银行要严格隔离委託贷款业务与自营业务风险。

　　业务快速增长　风险急升

　　银监会负责人表示，出台该办法，一是目前没有相关制度对委託贷款的适用范围、业务管理、风险管理、法律责任等进行规范；二是近年来，委託贷款业务快速增长，暴露出一些问题和风险隐患，如受託银行越位承担风险、借道规避监管要求等。

　　值得关注的是，《办法》对委託贷款的资金来源和用途做出极严格的规范。对于资金来源，其规定银行严禁接受下列资金发放委託贷款：一是国家规定具有特殊用途的各类专项资金；二是银行授信资金；三是发债募集的资金；四是筹集的他人资金；五是无法证明来源的资金。

　　在资金用途上，《办法》规定，委託贷款不得用于从事债券、期货、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资；同时亦禁止用于生产、经营或投资国家禁止的产品或项目；禁止作为註册资本金、註册验资或增资扩股。

　　分析称为放水做准备

　　前一日央行公布的数据显示，12月份，包括委託贷款在内的表外融资大幅反弹7293亿元（人民币，下同）。兴业证券首席宏观分析师王涵认为，这除了传统非标业务外，更主要的是对接伞形信託以及两融业务，也即银行资金绕道进入股市，而央行并不愿意看到这种现象，因此可能会“先监管，再放水”。因此，有市场人士猜测，银监会的最新举动，就是要打击违规资金入市，为股市降温，令央行放水以支持实体经济。

　　去年11月央行意外降息，试图降低实体经济融资成本，但未料大量资金涌入股市，而其他市场利率未见明显下行，宏观经济亦未见明显好转。不少分析人士指出，虽然现在实体经济需要央行进一步宽松货币政策，但股市的火爆限制了央行的动作。

　　同日，银监会还发布了商业银行併表管理与监管指引，同样强调管理表外业务风险，对于银行集团承担实际风险和损失的非信贷和表外业务，应根据业务实质，计算资本佔用、计提减值准备。银监会此前公布数据显示，截至去年三季度末，银行业不良贷款馀额和不良贷款率继续“双升”，其中不良率为1.16%，创出四年新高。

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何谓委託贷款？

所谓委託贷款，是指委託人提供资金，由商业银行做受託人，根据委託人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用并收回的贷款。属于商业银行的表外业务，在央行金融统计中，纳入社会融资规模。